国务院副总理李克强在考察地方保障性安居工程建设工作时，八天内两度强调，要继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作行为等不合理需求。副总理的一番铿锵言论是否说明了楼市将迎来更严厉的下半场调控，而调控的继续深入是否又会终结Ａ股
楼市调控第二阶段悄然到来
房地产新政出台百日后，虽然取得了一定的效果，但并不明显，国内房地产市场还显示出一种反弹的迹象。继上周国土资源部清理房地产闲置土地、深圳市出台预售房款监管办法等消息之后，国务院副总理李克强在８天内两度强调坚决抑制房地产投机炒作，反映官方关于房地产调控的信号一直在加强。
此前，一则关于北京市要出台《房屋预售资金监管办法》的消息不胫而走，知情人士称，新的监管办法出台后，购房者所付的楼盘预售资金，不再存在开发商处，而是存在银行指定账户接受监管。如果该项政策出台，开发商在楼盘清盘之前不得私自挪用预售资金作为拿地等其他用途，这将使本已紧张的公司资金链又多了一具枷锁。
而国土部此后对于楼市的表态，使得房地产调控从严态势再度凸显。国土资源部土地利用管理司司长廖永林１９日表示，目前房地产市场宏观调控正处于关键时期，市场形势不断向好，但不稳定、不确定因素仍然较多，因此必须采取得力措施，加快清理查处工作，务必于１０月底前基本完成查处任务。
与国土部清查闲置用地同步的是，京沪深杭全面暂停第三套房贷以及继续收紧二套房贷等诸多政策与传闻也相继出台。这一系列举措都表明房地产调控从严落实的大势正在形成，楼市调整也必然走向深入。业内人士认为，持续收紧的政策信号预示着第二波楼市调控的来临，本已疲软的销量以及“微妙”的楼市或许即将迎来从量跌到价跌的质变。
巨额负债难挡机构抄底热情
截至８月１９日，沪深两市共有６３家上市房企公布了２０１０年中期报告，累计净利润接近１４０亿元，同比增长３６％，其中六成公司净利润同比上涨。不过，在上市房企靓丽的业绩背后，却是累计接近６０００亿元的巨额债务，如果按照目前近１４０亿净利润计算，开发商要偿还完债务，即使不吃不喝，也要４２．４３年。
在这６３家公司中，资产负债率接近或达到７０％的有３０家，占比接近五成。四大地产龙头中，保利地产资产负债率高达７６．７７％，而万科Ａ、金地集团和招商地产的资产负债率也分别达到了６９．８３％、６９．８５％和６１．３０％。高额的债务对房地产行业来说已经是不安全的信号，目前主要融资渠道关闭，巨额的债务将成为企业难啃的骨头。
不过从最新的统计数据看，二季度有机构开始进入地产板块，大有抄底之势。截至８月１７日公布中报的４２家房地产上市公司的业绩来看，其中２４只受到基金追捧，其前十大股东或前十大无限售股东席位中均有基金现身。
万科在前一段时间连续大量的成交和股价上涨直让不少人看不懂。瑞银证券认为，万科具有一如既往的良好执行能力，房地产调控政策出台后的５７月，万科的销售面积甚至较去年同期提高了６．９％。分析师们对万科给予的肯定是万科股价近期能够走出七连阳的原因所在。
地产股的反弹行情主要来自于主力对地产政策“松绑”的预判。然而近期管理层多次表示将继续调控房地产：中国房地产协会副会长表示目前楼市调控政策不会松动。同时，７月份新建商品房成交均价，环比上涨了１．６１％。对此，国家发改委建言称各地城市需继续做好房地产调控和稳定房价的工作。从上述消息来看，地产政策调控仍然面临较大压力。
担忧情绪蔓延源于调控预期
目前，大盘处于变盘前的最关键时期，成交量的大幅萎缩正是说明市场的观望气氛及其严重。２７００点关口屡攻不破，所引发的担忧情绪迅速蔓延。而这个压力就是来源于房地产调控。地产板块是本轮反弹的先锋，银行的压力测试、人民日报等媒体对相关部门的批评、最高层关于地产市场的表态都将矛头指向地产。如果原有政策继续严厉执行，新政策又随时出台，那对市场的打击将非常明显。
但是，楼市调控政策继续深入，其总体延续的思路是打击楼市投机，控制房价过快上涨，而不是打压地产行业。而楼市调控深入的原因在于，目前房价依然有很大的上涨动能。若房价能保持平稳，就不存在大跌的风险地产业也就不存在崩溃的可能。因此过分担忧地产股的投资前景是多余的。
对投资者来说，之前地产股超跌的股价已经充分反映了市场对政策调控风险的预期，现在股价能回升多少，更应该关注的是短期内哪些企业能在调控中一如既往的收获业绩，哪些公司又能在调控后的地产新格局中发展壮大。
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