股市周评：“过山车”行情之后是什么？

　　新华网北京1月8日电（记者华晔迪、陶俊洁、赵晓辉）新年第一周的股市表现就令广大投资者“心慌慌”。

　　先是新年第一个交易日Ａ股实现“开门红”，强劲上涨令一些趁着节前大涨抛股持币的投资者颇有些惋惜，而后接连两个交易日的回落又让节后跟进的部分投资者“心慌慌 ”，担心是否“进的不是时候”，周五的过山车行情更是令不少投资者“没搞清状况”。

　　周五大盘走势颇具戏剧性。两市早盘低开后进一步下滑，在回补周二跳空缺口后止跌企稳，地产、银行、券商等权重股联袂“给力”，大盘出现飙升行情，上证指数创出近期反弹新高2868点。然而，午后大盘走势突变，急剧下挫几乎抹尽早盘涨幅，凸显当前市场多空双方博弈激烈。

　　综合一周来看，上证指数上涨1．09％，深证成指涨0．93％，两市成交较上周略有上升，不过依然保持在2200亿元左右的水平。

　　市场将始自节前的这轮反弹归因于流动性状况暂时缓解以及市场对上市公司年报行情的预期。

　　流动性状况缓解可从银行间市场窥见一斑。近期，7天回购、隔夜回购利率等均出现较大幅度回落，其中，7天回购利率下跌超过100个基点，跌至不足3．2％。同时，本周公开市场操作继续维持地量，央行已连续第八周向市场投放流动性。

　　与此同时，最新统计显示，沪深2041家公司中有777家公司发布2010年年度业绩预告，占比38．07％，其中，业绩预喜公司达625家，占公布业绩预告公司八成以上，显示上市公司2010年整体业绩较为乐观。

　　尽管当前利好颇为显眼，但对于此番“过山车”行情后的市场表现，各方看法仍不甚乐观。

　　来自申银万国的观点认为，自11月份高点3186点以来的调整并未结束，1月大盘可能冲高回落，一方面，尽管流动性紧张状况短暂缓解，但不会回到前期的过度宽裕，流动性对股市的推动更主要还是看投资者风险偏好的上升，从目前盘面看量能难以放大，谨慎氛围浓厚，估值提升有限；另一方面，市场热点持续性不强，市场参与度不高，目前仍缺乏系统性上升动力。

　　中信证券也提醒，当前市场有几个风险点需要密切关注：一是通胀超预期引发的更严厉货币紧缩；二是针对地产的又一轮调控；三是经济恢复迅猛引发政策退出过快。不过，中信证券也指出，1月份以后，物价、经济增长、制度改革、外汇博弈等诸多方面的信号将明确，市场上行的关键窗口有望打开。