2010年,国际金价全年上涨29.7%,突破每盎司1400美元大关,并在年度最后一个交易日创下收盘价历史新高。然而,金价在2011年首个交易日小幅上涨后,在连续四个交易日里暴跌3.8%。其中,仅1月4日一天,纽约商品交易所黄金期价就创下了44.1美元的近半年来最大单日跌幅。
开局不利的2011年是否会迎来金价拐点?金价近几日走势究竟是适度回调,还是泡沫破裂的开始?
“恐惧、恐惧和恐惧———这就是2010年黄金大涨的原因,”芝加哥奥林巴斯期货公司高级市场分析师查尔斯·内多斯说,“这三种恐惧分别针对全球经济二次探底、欧洲债务危机以及以美元为首的纸币信用风险。”
然而,2011年伊始,美国经济利好数据纷纷出炉,不仅冲淡了投资者的恐慌情绪,也令作为避险保值工具的黄金魅力锐减。
部分市场人士认为,美国经济展现新年新气象,欧洲经济在经历几轮债务危机后仍能实现总体增长,发达经济体有望在2011年迎来可持续复苏。随着经济回升态势明朗,投资者将逐渐回归股市、房地产等高风险、高收益的主流投资渠道。
但也有分析人士认为,全球经济复苏态势与黄金走势并不矛盾,从1999至2008年,全球经济稳步增长,而黄金价格从每盎司250美元左右上涨至1000美元上方。
内多斯认为,2011年随着美国经济进一步回暖,通胀预期将升温,而新兴市场业已出现通胀问题。因此,2011年通胀压力将接过避险需求的接力棒,成为助推金价再创新高的主要动力。
其次,供求失衡格局仍难以改变。由于矿藏稀缺并受开采技术限制,世界黄金产量近十年来一直停滞不前甚至小幅下跌。据世界黄金协会公布的数据显示,世界黄金产量自2001年达到2600吨高峰后,一直在2200吨至2600吨之间徘徊。自2001年至2009年,世界黄金年产量下滑9.6%,但国际金价增幅达到321%。
与此同时,黄金的需求却在不断膨胀。2009至2010年度,欧洲各国央行几乎完全停止出售黄金储备,出售黄金量同比下滑96%。而中国、俄罗斯、印度等国央行则大量增持黄金储备。
另外,投资需求在总需求中的比重不断上升。世界黄金协会发布的数据显示,2010年上半年全球黄金需求中,来自投资的需求量占总需求量的40%。
回顾2010年,国际金价两次井喷式上涨均与美元、欧元两大货币大幅贬值预期密不可分。4至6月,在欧元区主权债务危机影响下,欧元一跌再跌,黄金则趁势连续刷新历史纪录。而9至10月,美联储不断释放继续扩大流动性的信号又掀起新一轮美元抛售狂潮,处在跷跷板另一端的国际金价在短短一个月时间里12次改写收盘价历史纪录。
分析人士认为,2011年尽管美国经济势头渐好,但美联储的超低利率政策短期内仍难以改变。随着流动性泛滥愈演愈烈,美元、欧元等纸币持续贬值,黄金作为“硬通货”则将继续被看好。
位于芝加哥的PT I证券期货公司总裁丹尼尔·霍说,超低利率是保证2011年金价继续上扬的关键因素。
虽然美国经济“捷报频传”,但欧洲债务危机却有愈演愈烈的趋势。继爱尔兰之后,葡萄牙、西班牙等国的主权信用问题再次成为市场关注焦点。
除此之外,2011年地缘政治局势的不稳定性也将成为黄金大涨的潜在动力。内多斯表示,伊朗核问题与朝鲜半岛局势前景充满变数,矛盾一旦激化将刺激大量避险资金涌入金市。
综上所述,在多种因素的交织影响下,2011年,黄金价格仍有可能不断刷新历史新高。