半年线争夺很关键

　　■金证顾问

　　久盘必跌的效应，前日股指出现大跌走势，2800点和10均线双双失守；银行股融资潮的利空，12月经济数据即将公布等是拖累股指破位的关键。然而昨日消息面透露，12月经济数据推迟到中下旬，CPI有可能回落等，缓和了市场的紧张气氛。

　　总的来说，昨日的盘面还算强势；即使面对房产税、再融资等利空，领涨的个股仍是金融和地产，特别是部分万保金招四大金刚，更是在近期反复活跃，成为推动市场强势上升的关键。相反，创业板指数和中小板指数表现不佳，盘面上明显有资金流出的迹象。笔者认为，近期市场的调整属于结构性调整，所谓结构性调整就是估值结构的调整。从2010年整体走势来看，中小板和创业板个股持续走高，估值空间相对透支；随着年报公布的拉开序幕，市场再度进入估值重估的阶段，故事和概念已经不能够成为吸引市场资金介入的理由。相反，从种种迹象来看，2011年信贷规模可能出现紧缩，业绩的稳健增长，行业景气的复苏，这样的公司才能在今年信贷紧缩的情况下继续做大做强，或者有可能获得信贷方面的支持。因此，笔者认为，对于2011年的操作，投资者应更多地关注业绩和行业复苏，以及政策支持方面的利好。

　　至于地产股方面，虽然目前地产行业调控政策依然存在，但是房产的刚性需求基本开始显现，如果国家不出台进一步更严厉的调控政策，那么相信房地产板块有望逐步走势调控政策的阴影。同时，地产股一直是先于大盘调整，先于大盘启动，这可以从2010年4月的大调整，以及7月的反弹可以看出。因此，笔者认为，近期地产股迅速企稳的强势表现，印证了之前利空出尽的判断。后市有望成为推动大盘逐步反弹的重要力量。

　　从K线图上看，股指短期仍将维持半年线上下反复震荡，量能不能有效放大，是股指短线反弹的绊脚石。同时，上档逐步下移的均线系统也成为了拦路虎，整体来看，多空力量在此似乎达到了一定的平衡，消息面也是利空利好参半，后市股指能否站稳半年线，则要看地产股是否持续走强，以及外围市场能否保持平稳态势。一旦半年线失守，大盘很有可能考验2721点前低点的支撑，甚至不排除回补2656点缺口。但是，如果半年线在本周股指在半年线得到支撑，相信短期反弹可以再次挑战年线压力，甚至向60日均线进军，因此，本周半年线的争夺结果异常关键，投资者可在争夺战明朗后，在介入近期强势个股，如水利、估值偏低业绩增长的地产品种等。