来源：《证券时报》
时隔近三年，央行11日重启14天期限正回购工具，数量多达600亿元，如何解读该消息？证券时报网采访了渤海证券宏观分析师杜征征。
杜征征表示，总的来看，去年接近8万亿的信贷投放，以及从2009年未实际使用的贷款余额结转与银行表外类信贷业务，使得2010年仍处于十分宽松的货币环境。从今年来看，在保证经济平稳增长前提下流动性的实质收缩不可避免。由于每年一季度尤其是一月份都会发生信贷井喷，加之去年12 月中后期贷款投放严控，贷款者融资需求大幅度收到抑制，近期商业银行无序房贷的热情空前高涨。他表示，虽然央行在2011年更多的是采取边走边看的策略，但是由于上述原因，今年1月信贷井喷不可避免。假设今年信贷投放为7万亿，如果当月信贷占全年比例高出了16-17%这一危险区域，即1.2万亿之上的话，紧缩政策加码成为必然。他预计，央行最早在1月下旬左右会上调一次存款准备金率，以控制好全年贷款投放的开门节奏，重启14天正回购，正是给市场发出较为明确的警示信号。（证券时报网快讯中心）
(来源：证券时报网)
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