来源：中国证券报
重组大幕再开启
进入2011年不到两周，上海国资系统就有两家上市公司发布了重组进展公告。1月11日，广电信息（600637）公告，东方传媒集团将成为其新的控股股东，并将旗下百视通等新媒体资产注入上市公司。就在同一天，上海家化（600315）也公告宣布了其控股股东
新一轮的上海国资国企重组大幕再次开启，速度丝毫不亚于前几年。在12日召开的2011年上海市国资国企工作会议上，中国证券报记者获悉，在2010年已实现30.5%证券化率的基础上，2011年上海将进一步按照“市场化、证券化、透明化”的发展思路，全力推动企业集团实现整体或核心业务资产上市，将经营性国资资本证券化率提高到35%左右，推动3家企业集团整体上市。
五年打造45家行业龙头
上海历来是国资重镇，根据国务院国资委统计，在全国各省、直辖市、计划单列市的国资委出资企业国资总量和营业收入中，上海分别占1/8左右，利润总额占1/7左右。截至2010年12月31日，上海71家国有控股上市公司市值为13225亿元。
新的五年开局，上海为国资国企发展描绘的蓝图是：90%以上的产业集团实现整体上市或核心资产上市，产业集团90%的营业收入和利润来自主业，净资产收益率稳定在6%以上。打造一批核心主业突出、技术领先、核心竞争力明显的龙头企业，其中包括5家左右在全国布局、跨国运营的企业集团，10家左右在全国布局、综合实力领先国内同行业的企业集团，30家左右主业竞争力居全国同行业前列的蓝筹上市公司。
为实现这一目标，上海市国资委主任杨国雄在阐述“十二五”国资国企指导思想时表示，未来五年将以市场化为目标，以调整布局结构和转变发展方式为主线，将“更加注重通过创新增强企业核心竞争力，更加注重上市发展和透明运作，更加注重企业开放性市场化重组联合，更加注重依托法人治理结构优化国资监管，更加注重企业社会责任和公共利益诉求”，“使上海国有企业成为市场化程度、创新能力强的公众公司，使上海国资成为证券化程度高、盈利能力强的优质资产，使上海国资监管形成透明化程度高、监管能力强的出资人体制”。
今年完成三宗集团整体上市
在近年来的上海国资国企改革进程中，一条贯穿始终的路径即是资产证券化。自2008年《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》发布以来，上海国有企业就掀起了一轮整体上市、兼并重组的热潮。
根据统计，2008年以来，上海国有企业共完成现金融资893亿元，685亿元国资实现证券化，资产证券化率从17.6%提升到了30.5%，其中2010年有上海建工（600170）、锦江股份（600754）等10家企业基本完成整体和核心资产上市，资产注入169亿元，证券化率提高了5.1个百分点。
与国务院国资委主任王勇近日“鼓励中央企业进行不留存续资产的整体上市，主业资产已经整体上市的，要通过多种途径实施集团层面的整体上市”的表态相呼应，上海新的一年也明确，要进一步确立“加快整体上市、理顺管理体制、国资有序流动”的发展思路，全力推动企业集团实现整体或核心业务资产上市，打造有竞争力的公众公司。
事实上，上海市主要领导在多个场合强调“国企改革的核心是推动企业整体上市，促进企业重组联合”，分管国资工作的上海市副市长艾宝俊也在12日的会议上再一次强调，资产证券化的目的是“使治理机制更加完善，企业经营更加公开透明，离市场更近，离市长更远”。
此前，上海早就拟定了“十二五”期内资产证券化率要达到40%的目标。而对于“十二五”开局之年的2011年，上海制定的目标是35%。
由于上海经营性资产中涉及大量路桥类资产，具备上市潜力的资产主要集中在一些产业类集团，上海也因此制定了90%以上的产业集团要在“十二五”期末实现整体上市或核心资产上市的目标。
对于核心资产上市，杨国雄解释说，这要实现“4个80%”，即80%以上的资产、人员、营收、利润要集中到上市公司。他进一步透露，2011年上海国资委计划完成3起集团与上市公司的“二合一”工作，但具体是否由国资委直接持股，还要进一步研究。
根据中国证券报记者梳理，在几家较大的产业类集团中，除了上港集团（600018）、上汽集团、上海电气（601727）、上海建工、锦江集团等已经完成主业资产整体上市的集团外，光明食品集团、百联集团、华谊集团、地产集团等集团都还有未上市的资产。
95%国资将集中到关键领域
除了积极推动优质资产上市之外，同步进行的将是国资从非主业和一般竞争性领域的退出。在未来5年中，国资行业收缩以及层级控制，依然会成为上海国资改革发展的重要一环。
上海国资委计划用5年时间，将市国资委出资企业的行业跨度从70个收缩到50个，基本完成非主业资产的调整和有序退出，力争到“十二五”末，95%的国有资产集中到关系国家战略、国计民生、城市安全、基础资源领域，以及现代服务业、先进制造业。
而2011年，上海国资计划退出塑料制品等5个行业，行业布局从70个收缩到65个，退出不符合上海产业发展规划的、四级及以下的、与一级企业主业无关的以及连续三年亏损的等类企业，有效管理层级控制在三级以内的企业集团从11家增加到15家；同时，调整清理300户包括壳体企业在内的非主业企业。
5家公司已拟订激励方案
2011年上海国资国企工作会议同时明确，整体上市公司将优先实行股权激励。董事会规范运作的企业，授权董事会在完成战略规划和考核目标的前提下，对经理人员和骨干实施中长期激励。
据透露，继上海家化（600315）、光明乳业（600597）（600597）实施股权激励之后，另有5家整体上市或核心资产上市企业形成了相关方案，正待合适的时机推出。杨国雄还表示，对于激励方案，国资委正在研究具体操作方法。
新的一年，上海市国资委进一步明确，要继续推进企业规范董事会建设试点，理顺国资委与董事会，董事会与经理层、党委会、监事会的关系，使董事会成为企业的“治理中心、决策中枢和责任主体”。同时，要求董事会试点企业建立和完善对经营者的业绩考核办法，使经营者的薪酬充分反映企业规模差异、效益好坏和经营者能力高低、贡献大小，全面实施以绩效为导向的考核评价。
截至2010年底，已有11家产业类企业集团实行了董事会建设试点、监事会团队化管理，上海市国资委向这些企业共委派了35名外部董事，6名外派监事。
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