吴国俊：DFA投资模型建立在良好学术研究基础上

　　搜狐财经讯  上海交通大学中国金融研究院副院长、美国休斯敦大学鲍尔商学院终身教授吴国俊日前在“上海交通大学上海高级金融学院（简称SAIF）金融EMBA北京开放课堂”上指出，随着我国资本市场的进一步发展及对外开放程度的扩大，借鉴以美国为代表的成熟基金市场的经验，将对探寻我国基金业未来发展的方向提供参考。

　　目前，美国的指数基金已发展成一个规模庞大、种类丰富的基金业分支。作为基金业发展成熟的国家，美国有很多值得我国借鉴的地方。

　　谈到指数基金，许多投资人首先想到的是在指数投资领域居于主导地位的先锋基金。但吴国俊另辟蹊径，选择了尽管比先锋小得多但却同样出色的DFA资产管理公司展开了深入剖析，揭示了DFA如何从名不见经传的小型资产管理公司发展成为规模稳步增长，盈利势头强劲的投资公司（到2010年9月30日，DFA旗下管理的资产超过1879亿美元）的成功历程，以及DFA如何利用与学术界的紧密关系创造基金的投资优势策略。

　　吴国俊强调，DFA投资模型和公司业务是建立在良好的学术研究的基础之上的。DFA成功的将“诺贝尔经济学奖”得奖的学术理论实际运用在资产管理领域上，并大胆推出全世界第一个超小型股基金。DFA基金将学术研究提出的“小的价值型股票长期可以战胜大的成长型竞争者”的论点与新兴市场指数化投资融合在一起，混合了传统的市值加权指数投资和小盘股以及学术上的“Fama-French三因子模型”：市场风险、规模以及帐面市值比。

　　据了解，海交通大学上海高级金融学院此次开放课堂是上海交大上海高级金融学院金融EMBA项目在北京首度举办。目前金融EMBA现已正式招生，今年五月开学。