美指破位下行 欧元反攻势头已起

　　1月17日至21日当周汇市走势概述：

　　美元承接上周跌势进一步下行。由于上周中日表态力挺欧债在先，本周欧盟会议召开在后(旨在商议欧债危机的解决之道)，欧元延续了上周强势上扬的势头。虽然葡萄牙、西班牙深陷债务泥潭，但两国本周的发债融资仍平稳进行。上周的葡萄牙国债拍卖推动欧元启动了最新一轮反弹势头，自1月10日创出4个月低点之后，欧元截至目前已经上涨5%左右。从美元指数走势来看，在再次触碰81上方前期高位后，目前已跌破三角形整理下轨跌势大有加剧之势。

　　
　　与此同时，周四公布的中国宏观经济数据表现抢眼，点燃了市场对于目前的全球经济增长引擎未来将收紧货币政策的预期，这令商品市场受到严厉打击，澳元、加元等商品货币则连带走弱。

　　当周汇市要闻盘点

　　欧债危机局势缓解欧元延续反弹

　　全球曼氏金融(MFGlobal)驻芝加哥的固定收益和外汇分析师Jessica Hoversen表示，关于欧洲债务问题的不确定性已经略有减少，并不是说局势全面向好，而是略微平静。

　　西班牙周二的售债结果可谓为市场注入了一剂强心针，西班牙央行(Bank of Spain)周二公布的数据显示，该国周二发售了55亿欧元(约合74亿美元)的国债，其中45亿欧元的12个月期国债平均得标利率为2.947%，大大低于12月14日发售同品种国债时录得的3.449%的平均得标利率。此外，还发售了10亿欧元18个月期国债，平均得标利率为3.367%，12月时为3.721%的水平。

　　葡萄周三的国债拍卖对欧元构成了最新的提振。尽管市场普遍认为葡萄牙最可能成为下一个需要援助的国家，但该国周三发行了7.5亿欧元12个月期国债，平均中标收益率为4.029%，较前一个拍卖交易的收益率大幅下降。上周的葡萄牙国债拍卖推动欧元启动了最新一轮反弹势头，自1月10日创出四个月低点之后，欧元已经上涨约5%。

　　分析师们称，市场对欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)规模可能扩大、并用于遏制欧元区债务危机的持续预期也对欧元构成了提振。尽管德国与希腊官员否认德国某周报此前关于德国政府正考虑允许希腊政府利用欧洲金融稳定基金的救助贷款提前偿还部分债务的报导。

　　瑞穗金融集团(MizuhoFinancial Group)驻纽约外汇主管Fabian Eliasson表示：“我依然认为美元将维持疲弱，直至美联储(FED)能够公布更多行之有效的策略。”

　　欧盟着力研讨EFSF 进程缓慢

　　为应对长期困扰欧洲的主权债务危机，欧盟(EU)成员国财长周一(1月17日)齐聚布鲁塞尔，就令欧洲金融稳定基金(EFSF)的使用更富弹性展开讨论。因种种迹象显示，欧盟成员国或将于短期内出台进一步措施应对危机，市场乐观情绪有所升温，并令欧元/美元上周走势较为强劲。但是欧盟"老大哥"德国官员在会上的表态仍旧非常强硬，令应对措施在本届会议后出炉的可能性大大降低。

　　作为欧盟成员国中的"老大哥"，德国经济总量占比较大，对于援助机制的出资数量也比其他成员国多，因此德国的表态对于欧债危机应对新政的出台至关重要。

　　鉴于EFSF需要遵照一项复杂的贷款担保体系，其4400亿欧元的资金中仅有约2500亿是可以有效地用于援助成员国的，因此市场普遍担心，如果葡萄牙及西班牙均面临寻求援助的窘境，该基金将不足以解决问题。

　　这一问题在欧盟委员会(European Commission)此前公布的一份文件中也有所体现，德国明镜周刊(DerSpiegel)援引该份文件报导称："必须将EFSF可得资金数量至少上调至4400亿欧元，成员国正准备在必要时重新考虑EFSF的规模。"

　　虽然欧盟(EU)内部对永久性危机应对计划也存在较大分歧，但是欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)周四(1月20日)表示，欧元区或将在未来几周内推出应对债务危机的全面性解决方案。同时，各大媒体对于危机应对计划的报导不断，某爱尔兰媒体报导称，欧盟官员正讨论利用欧洲金融稳定基金(EFSF)为希腊提供担保，令其能够在二级市场融资。上述种种令市场情绪获得改善。

　　荷兰国际集团(INGFinancial Markets)外汇策略主管Chris Turner表示，尽管市场对于欧债危机的担忧情绪萦绕不去，但目前为止欧元经受住了此番考验。他并称："你可能会说欧元/美元或已存在约20美分的风险溢价，因此如果债务局势从某种程度上趋于正常化，可能欧元/美元将指向1.40的水平。"

　　中国指标依旧强劲加息风险甚嚣尘上

　　中国国家统计局周四(1月20日)公布了备受关注的宏观经济数据，中国以较为亮丽的数据表现为2010年画上了句号。数据显示，中国全年经济再度实现两位数增长。然而，虽然第四季度通胀增幅有所放缓，但放缓的幅度低于此前预期，世界各大投行忙于上调中国2011年通胀预期，并进一步加剧了市场对人民银行(PBOC)出台紧缩措施抑制通胀的预期。

　　中国国家统计局公布的数据显示，中国2010年第四季度国内生产总值(GDP)同比增长9.8%，较第三季的9.6%上升，高于媒体调查中值的提升9.2%。全年GDP同比增长10.3%，预期为同比增长10.2%。

　　同时，2010年居民消费品价格指数(CPI)同比增长3.3%，增速高于官方3%左右的调控目标，2010年12月当月，CPI同比增长4.6%，增速低于2010年11月份创下的28个月新高5.1%，但仍旧高于市场此前预计的增长4.4%。

　　数据再度凸显了中国面临的经济过热风险。法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Isaac Meng表示："1月通胀压力正在加大，同时紧缩压力将会增加，特别是考虑到2010年第四季度GDP增速高于预期的情况下。"

　　摩根大通(JPMorgan)发表报告表示，由于食品价格上涨，尤其是受最近冰冻天气和薪资逐步上调的影响，以及资源和能源价格可能进一步放开，故将今年中国CPI涨幅从4.3%调升至4.6%。同时，将中国今年全年GDP增速预期值自9.1%上调至9.6%，并预计中国央行年内还将两度上调存款准备金率，并加息三次，最早一次加息可能出现在一季度内。

　　德意志银行(DeutscheBank)大中华区首席经济学家马骏周四发布研究报告表示，将中国2011年CPI平均涨幅预期自4.4%上调至5%，且严峻的通胀形势加大了政府增加宏观调控政策抑制物价的可能性。

　　下周汇市展望

　　美联储将于下周二与周三召开会议，政策声明定于下周三发表，外界广泛预计，美联储将认可消费者与企业焕发的生机迹象表明经济形势正日趋改善，只是措辞可能比较轻微。两位强硬的“鹰派”代表：普罗索和费舍尔将根据年度轮值制度进入投票席，美联储的货币政策态度重又成为市场关注重点。

　　费城联储主席普罗索公开表明了支持尽早加息的观点。普罗索表示，量化宽松政策可能按计划在6月底结束。普罗索还坦承，美国的货币政策给其他国家带来了货币升值的压力，这样的“率直”表态与伯南克等其他决策成员大相径庭。在2008年，他曾两度投票反对美联储的降息决定。分析师表示，普罗索的言论表明，在退出的问题上，美联储内部分歧会越来越大。不过，目前大多数联储成员仍对提早加息持谨慎立场。

　　下周重要事件提示

　　周一

　　日本央行召开议息会议

　　澳大利亚 第四季度生产者物价指数

　　欧元区Markit1月综合采购经理人指数初值

　　欧元区 11月工业订单

　　周二

　　日本央行公布利率决议

　　英国 12月公共部门净借款

　　英国 第四季度GDP

　　德国 2月Gfk消费者信心指数

　　澳大利亚 第四季度消费者物价指数

　　加拿大 12月核心消费者物价指数

　　瑞士金融市场监管局就瑞士压力测试(SST)召开新闻发布会

　　美国 1月里奇蒙德联储制造业指数

　　美国 1月谘商会消费者信心指数

　　美国 11月S&P/CS10座大城市房价指数

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开为期两天的议息会议

　　周三

　　日本央行发布月度报告

　　英国央行行长金恩在英国知名财会认证机构ICAEW/CIMA联合举办的晚宴上发表重要讲话

　　英国央行公布1月12-13日货币政策委员会(MPC)会议记录

　　澳大利亚 澳洲日 市场休市

　　美国 12月新屋销售总数

　　周四

　　日本 12月零售销售

　　日本 12月商品贸易帐

　　德国 1月消费者物价指数初值

　　欧元区 1月消费者信心指数

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布利率决议,将公布政策声明

　　美国 12月NAR季调后成屋签约销售指数

　　美国 上周初请失业金人数

　　美国 12月耐用品订单

　　周五

　　日本 12月消费者物价指数

　　日本 12月失业率 5.1%

　　日本 12月家庭支出

　　日本央行公布12月20-21日货币政策会议纪录

　　美国 1月密歇根大学消费者信心指数终值

　　美国 第四季度实际GDP初值