资金面压紧：中小盘疲弱

　　存款准备金上缴、新股密集发行、节日效应……诸多因素叠加在一起，导致近期市场资金面持续紧张，股指也在成交量萎缩中重心节节下移。

　　截至昨日收盘，两市全日累计成交仅1269.48亿元，较前一交易日缩减逾两成。Wind资讯统计显示，昨日场内资金继续呈明显流出态势。 其中重型机械板块净流出8.9亿元，基本金属板块净流出6.98亿元，工业机械板块净流出5.83亿元，居资金净流出榜前三位。65个板块中仅5个板块有资金净流入。

　　近来，流动性偏紧，央行暂停了回笼操作，而且还开始主动向市场投放资金。中原证券分析师认为，随着近期银行间市场拆放利率及回购利率均大幅攀升，短期资金面紧张局面进一步加剧。与此同时，投资者对于央行在节前可能再度加息的预期依然不减，市场对于后市的看法趋于谨慎。

　　不过也有分析人士认为，元旦至春节的资金紧张状况属于短期现象，在春节后预计将有所改善。

　　国都证券研究员张翔向《第一财经日报》记者表示，目前A股市场的整体资金并不算偏紧，至多为中性。在人民币升值的大趋势下，预计国外量化宽松政策所造成的流动性充裕态势仍在一定时期内占据主导因素。“目前市场更多的是对紧缩政策的心理预期，市场普遍预计受翘尾因素等影响，1月份CPI仍将处于相对高位，这令市场对加息紧缩的担忧始终挥之不去。”张翔表示，此外临近春节观望情绪浓厚，也是导致市场交投清淡的主要因素。

　　国信证券分析师林松立也认为，整体而言，节后资金面市场将逐步缓解，一方面随着资金的不断注入，资金面会改观；另一方面，差别准备金率也差不多步入正轨，预期的因素将会逐渐退去，过高的利率必然会促使大型商业银行拆出资金。

　　近期市场在资金流向上还呈现出几个特点。Wind资讯统计显示，在近5日的资金流出排行上，八大板块的资金净流出均超10亿元，有色金属、金融服务、医药生物、采掘等分别净流出34.72亿元、26.4亿元、22.4亿元、19.71亿元。

　　另外，一些传统产业，特别是低估值的大盘蓝筹股，明显有资金流入的迹象，包括中国建筑、中国中铁、太原重工、中国石化、中国联通、宝钢股份等，在近5日的资金流入榜中均居于前列。而中小盘股下跌惨烈，尤其是一些高估值的新股持续走低，资金也纷纷从这些板块中撤出，有统计数据的1138只中小盘股票中有930只呈资金净流出状态，占比达到80%。

　　平安证券分析师邵青认为，短期看压制市场表现的风险因素仍存，而中小市值股票所面临调整的程度和持续时间都可能较强。短期内市场风险因素仍存，中小市值股票的趋势性机会或较少。