巴西：经济增长可期 紧缩或成主基调

　　尽管年初一场史上最大洪灾使得巴西看上去有些晦气，但多数乐观的经济学家并未据此改变对巴西2011年经济向好的看法。毕竟，2010年发达国家经济仍在泥潭中苦苦挣扎，而巴西作为金砖四国成员之一，以相对强劲的经济反弹速度在全球经济复苏中留下了浓墨重彩的一笔。巴西经济增长能否持续？今年巴西经济将面临哪些难题？上周巴西央行重启停顿半年多的加息步伐，这是否预示其将在今年剩余时间内继续实施紧缩政策？就上述问题本报记者日前连线了中国拉丁美洲学会副会长江时学和汇丰巴西经济学家安德烈·里昂斯。他们认为，2011年巴西经济仍将持续增长，但通胀是面临的重要难题，预计紧缩或将成为巴西央行今年的政策主基调。

　　新年伊始，巴西政坛就以新的面目呈现在世人面前。2011年1月1日巴西首位女总统迪尔玛·罗塞夫在就职典礼上表示，将努力使巴西实现健康和均衡的经济增长，避免不公平竞争和制止投机资金的肆意进出。作为全球重要的新兴经济体之一，巴西在过去几年一直保持着较快经济增长速度，2010年GDP增长接近8%，自2009年起巴西已跃升为全球第八大经济体。不少经济学家预测，尽管2011年巴西经济将较2010年有所下滑，但仍有望继续取得较好增长水平。巴西央行1月3日公布的最新经济学家调查显示，2011年该国的预估经济增速为4.5%，联合国拉美和加勒比经济委员会的预测也是4.5%。但安德烈·里昂斯预计巴西经济增长2011年有望达到5.1%。英国《经济学家》杂志社预测说，2011年巴西经济总量将达到2万亿美元，有望超过意大利，成为世界第七大经济体。

　　“各界对巴西经济看好的原因主要出于以下几个因素。”江时学表示，一是近几年巴西经济较好的增长势头以及有所改善的收入分配，扩大了内需。二是卢拉政府近几年重视基础设施建设的成效开始显现，尽管彻底改善基础设施的任务非常艰巨，任重道远。三是新总统罗塞夫刚刚走马上任，常言说新官上任三把火，她很可能采取一些刺激内需和吸引外资的措施，使经济保持较快增速，以实现其竞选时提出的加快社会发展的允诺。四是巴西将举办2014年世界杯足球赛，这一赛事必将拉动巴西的内需。五是国际市场上初级产品价格预计会保持在较高水平上，这为大量出口初级产品的巴西提供了一个不可多得的良机。

　　尽管经济增长可期，但通胀上扬以及国际热钱大量涌入，使得巴西经济将面临巨大考验。2010年以来巴西央行已3次加息，累计加息幅度高达200个基点，但并未遏制住通胀上升的势头。1月7日，巴西国家地理及统计局公布的数据显示，受食品价格上涨推动，巴西消费者价格指数在2010年上涨5.91%，涨幅创6年来新高。巴西央行1月公布的调查显示，预计巴西2011年通胀率将达5.32%，略低于目前5.63%的水平，但仍高于该行4.5%的通胀目标。而对于4.5%的通胀目标，巴西央行新任行长东比尼1月3日明确表示，作为拉美最大的经济体，一个较低的通胀率是实现经济可持续发展的必要条件，能够保持居民购买力和国家金融体系的稳定。他认为有必要下调通胀目标，以确保经济可持续增长。罗塞夫总统日前也强调，巴西需要确保价格稳定以支持经济的平衡增长。

　　“上世纪90年代前，巴西通胀率长期居高不下，巴西人深受其害。”江时学表示，因此，巴西历届政府都很注重控制通胀的问题。2011年巴西经济面临的风险之一就是能否抑制通胀压力。安德烈·里昂斯认为，预计2011年巴西经济放缓并不会导致通胀下滑至5％以下，通胀压力将随着未来商品尤其是食品价格上扬而波动，预计巴西央行在这方面将不得不加大调控力度。出于对通胀的担忧，1月19日，在2011年第一次议息会议后巴西央行决定将基准利率上调50个基点至11.25%，这是该行自去年7月以来首次加息。不少经济学家据此分析说，1月的加息将是巴西央行今年继续紧缩之路的一个“开头”。而利率期货合约的最新走势显示，不少交易商预计，巴西央行在3月初的下一次政策会议上还会加息75个基点。而到年底，巴西央行可能会将利率上调至13.25%。

　　与加息紧密相关联的一个问题是，巴西货币雷亚尔是否会过度升值从而伤及经济增长。为抑制通胀，巴西央行2010年已大幅加息至全球最高利率水平，但高利率水平也同时导致来自美国、日本等低息环境下的投机资金大规模涌入。由此带来的结果是，自2009年以来巴西雷亚尔对美元汇率涨幅超过35％。虽然巴西采取了诸多措施抑制本币升值，但收效甚微。一些分析人士认为，在利率居高难下的背景下，一旦雷亚尔升值势头失控，可能不仅会使巴西制造业遭受重挫，还可能会伤及经济增长。在这方面，巴西当局应倍加小心。