地产“国八条”突袭 A股低开高走

　　尽管股指突然遭遇地产调控新“国八条”的利空侵袭，但近期走势疲软的沪深股市却在周四出现了低开高走的反弹走势，同时伴随成交量的大幅增加。市场人士认为，股指在利空消息的侵袭下不跌反弹，应该是股指短线跌幅到位的迹象，但后续走势仍需观察市场成交量以及政策面的 变化。

　　受新“国八条”出台影响，上证指数周四以2690.82点低开，在快速探到全天低点2677.21点后，股指展开震荡上行，不仅很快收复了早盘失地，并于午后一度摸高2753.00点。此后，市场抛压的出现以及追高买盘的不足使得股指有所回落，尾盘报收于2749.15点，上涨40.34点，涨幅为1.49%。深成指以11795.33点报收，上涨195.66点，涨幅为1.69%。两市合计成交1854亿元，较上一交易日大幅增加了699亿元，放大五成以上。

　　从盘面上看，大多数板块均出现报复性反弹，在经过连续的杀跌之后，整体煤气化联合循环、核电、电力设备等战略性新兴产业重新获得资金青睐，整体涨幅居前。而稀缺资源、黄金、有色金属等板块也成为市场的主心骨，板块整体涨幅均超过3%，对股指上涨贡献较大。而受新一轮房地产调控影响，地产板块逆势下跌1.58%，成为唯一下跌的板块。

　　地产调控新“国八条”的出台无疑是对周四股指运行影响最大的消息。华龙证券分析师文育高等认为，“国八条”对投资投机性购房、高房价的指向十分明确，既是一系列调控政策的延续，又是进一步的加码。典型的是：强化差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60％，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。首付在高位之上再提一成，力度罕见。这一次政策再度出手的意图很明显，就是“最严格的调控”将继续下去；此外，在流动性不断收紧的情况下，对投资投机性需求的抑制更是丝毫不会放松。

　　申银万国证券地产行业分析师殷姿等也认为，政策限购力度强于预期，房地产销量将受影响，2011年销量或出现负增长。和此前25个城市已经出台的“限新购一套”相比，新政要求已有2套住房的户籍居民、已有1套住房的非户籍的本地居民及外地居民停购。这一政策变化是此次新政策中最严厉的，预计房地产销量将因此受影响，尤其是自住率高、投资比例大的二线城市受影响更为明显。预计2011年销售面积会出现负增长，维持行业“中性”观点，短期看震荡，中期看估值修复。一季度受制于调控政策、通胀下的紧缩预期，房地产销量和短期股票走势都将受到压制。

　　不过，殷姿等也表示，从整体来看，由于地产估值在低点，若下跌，回到去年9月低点概率不大，整体震荡为主。按照申万宏观组对加息与信贷增量的预测，资金环境整体将好于2008年，房价明显下跌概率不大，估值存在修复机会，加上行业自身业绩增长不错，看好行业中期表现。未来需要警惕的仍主要是整体信贷紧缩带来的风险。