2011年银行理财产品市场预测

　　市场总体特征

　　将更趋短期化

　　2011年的银行理财产品将呈现三个特点：一是短期化。1年以内甚至是3个月以内期限的短期理财品种是银行独具的，这种流动性优势将在未来继续加强银行理财的吸引力。二是低风险。银行理财的客户主要是低风险偏好的投资者，低风险的货币和 债券市场类产品将成为2011年银行理财主打品种。三是银行将抛开浮华，回归银行理财的本来面目。银行理财的出路在于综合汇聚、服务取胜，以及在货币与债券市场的投资优势。资本市场和产业市场不是银行应该直接参与的领域，而应更多借助行业合作来丰富其为客户提供的服务广度和深度。

　　流动性和投资领域

　　将是产品创新主要方向

　　银行理财产品在2011年的创新将主要体现在流动性和投资领域上。2011年的资本市场将呈现间歇性的结构化投资机会，短期闲置资金仍将保持较大的流动量，这就加大了投资者对短期理财方式的需求。另一方面，通货膨胀在全球蔓延，不少资产尤其是大宗商品将显现较好的投资机会，银行理财产品会迅速地参与这些领域的投资。

　　证券投资

　　将成银信合作新亮点

　　经过2010年数次整顿之后，银信合作产品在过去几个月已经大幅减少。而目前可以确信的是银行理财资金将与信贷资产无缘，在信托产品中见到信贷资产的可能性也比较小。2011年因为信贷资产的缺位，银信合作产品的量也将处于低迷状态。银信合作不会就此消失，由于市场的复苏，证券投资将是银信合作的亮点，银行强大的销售能力是私募基金所期盼的。PE投资也将在银信合作的高端层面展开。但证券投资和PE都只算是小众产品，银信合作的神话在2011年来临之前终于还是被终结了。

　　李要深：诺亚财富高级研究员

　　收益水平走势

　　将前低后高

　　2011年，发售需求和理财需求的双双增长将推动银行理财产品发售数量大幅增长，但2011年也有可能是监管机构对银行理财产品市场严加监管的一年。粗略预计2011年银行理财产品的发售数量将达1.5万款左右，但其产品质量可能并无明显改善。

　　从收益水平来看，2011年前期，商业银行新增贷款的分配方式尚有回旋余地，高息揽储的动力尚不旺盛，后期所有这些问题都将一一显现，所以2011年银行理财产品市场的收益水平将呈现前低后高的基本走势，但整体水平依然高于同期限同币种的定期存款利率水平。

　　从客户群体来看，2011年，一是私人高净值客户理财产品将激增，此类产品以股权投资类产品为主；二是针对新富阶层而设计的全方位的理财规划必将日益蓬勃发展。

　　从投资方向来看，普通类产品的投资方向以组合资产管理和债券货币市场类为主要投资类型；结构类产品则仍然以投资利率市场为主。此外，在股票和商品市场方面，2011年通胀预期有增无减，黄金、石油以及农产品等大宗商品挂钩的理财产品依然成为抵御通胀的投资热点。

　　王增武：社科院金融研究所金融产品中心副主任

　　信贷类产品发行

　　可能逐渐回暖

　　2010年，监管层全面封堵银信合作理财业务中的通道类业务，并开始对信托公司融资类理财合作业务实行余额比例管理，规定融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%，受此限制包括信贷类在内的融资类银信合作理财产品发行逐渐跌至地量。

　　2011年，随着以债券类为投资对象的银信合作产品发行量的不断增加以及以往产品到期的影响，预计信托公司融资类业务余额比例将呈下降态势，一旦这一比例下降至30%及以下时，信托公司融资类业务又可重新开启。由于信贷类理财产品“收益高、风险低”，一直以来都是银行理财市场的热门产品，可以预期未来一旦信托公司的融资类银信合作产品余额比例降至规范要求时，信贷类产品发行可能会逐渐回暖。

　　中高端理财将强劲增长

　　创新空间充满想象

　　2011年，中高端银行理财将继续高速发展，产品发行数量与规模仍将强劲增长，同时中高端理财产品的创新也将充满想象，灵活多变的投资渠道将让人耳目一新，结构化产品设计与直接投资的运作模式将更为丰富多样，此外，增值服务将会推陈出新以凸显银行自身的客户服务竞争优势。

　　方瑞：普益财富研究员