来源：中国资本证券网-证券日报
作者：唐振伟
去年年底，五粮液（000858.SZ）董事长唐桥“五粮液作为国企不能带头涨价”的承诺犹言在耳，该公司在1月中旬就发了提价公告，以“为满足消费者身份需求”的“雷人”理由”上调出厂供货价8.5%-10.3%；接着又向零售企业发通知，从2月1日起，主力产品零售价提高100元，其
业内分析人士称，五粮液的确没有带头涨价，而是紧紧跟在茅台的屁股后面，生怕被落下。相比茅台20%的涨价幅度，五粮液似乎涨少了；然而对比茅台上调出厂价后祭出“限价令”，五粮液则将零售价再上调百元，似乎价格上不“比肩”茅台就无法“满足消费者的身份需求”。另外，这次提高零售价也给了经销商更大的利润空间，为以后再上调出厂价留出余地。
为未来上调出厂价留足空间
上述人士指出，在零售价上追赶茅台，是五粮液此次涨价的重要原因，茅台虽有“限价令”，但零售价早已突破千元，与五粮液的价差在不断扩大，这让五粮液显得很“掉价”。
中投顾问食品行业研究员周思然认为，五粮液此次零售价格上涨百元，而出厂价不变，这意味着五粮液的零售价与出厂价的价差进一步加大，此举利好于中间的渠道参与者如批发商、经销商等，而对厂家而言，提高出厂价则有利于企业业绩的增厚，分析此次五粮液零售价上涨原因，不仅是为了追赶已经拉大差距的茅台价格，更是为企业未来提高出厂价奠定基础。
从定价策略的运用来看，五粮液和茅台虽然都在提价，但选择的定价策略截然不同。周思然认为，茅台上调出厂价主要是基于终端零售价的一路攀升，而五粮液上调终端零售价其目的极有可能是为后期上调出厂价奠定基础，从而为跟风茅台上调出厂价预留空间，从这点来看，两者的策略有着本质的区别。茅台出台“限价令”主要是为了控制其不断上涨的终端零售价格，早在限价令发布之前，茅台的市场价格就已经超过了该限价，而相对而言，五粮液的市场缺货现象则较为轻微，追捧程度及市场价的上涨幅度都不如茅台，再加上销售旺季的逐渐远离，因此五粮液没有必要出台“限价令”限制其终端零售价。
高端白酒疯涨势头或将得到遏制
事实上，近年来，高档白酒厂商、经销商轮番提价，又相互推诿，都不愿承担涨价责任。然而春节消费旺季已经悄然远去，高端白酒是否还会重复去年淡季不淡，一路疯涨的故事呢？
周思然认为，短期内，五粮液零售价格的上涨仍然会引起一大批中高端品牌跟风涨价，但随着春节销售旺季的逐渐远离，市场上对高端白酒的需求量将明显减小，供需紧张甚至有价无市的现象将逐渐缓解，高端白酒疯涨的势头将被遏制并趋于平稳。
另外，高档白酒的市场价之所以疯狂上涨，一方面是由于市场供需的不平衡，另一方面也说明居民的收入水平及购买能力都出现较大的提升，也就是说，白酒的提价预期及幅度仍然是由市场所决定的。周思然指出，由于这些高档酒的生产受到产地、周期等因素的限制，因此产能扩张的进程较为缓慢，短期内不会出现产能过剩现象。
从股市来看，临近春节旺季，1月份白酒板块却整体走势疲弱。然而，国金证券食品饮料行业研究员陈钢仍然表示，未来仍看好一线白酒股票的投资机会，认为高档白酒在目前股价上仍值得投资长线持有，认为今年高档酒的业绩增长是有保证的而且会超出市场预期。
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