来源:解放网-新闻晨报
去年10月19日，时隔近3年后，央行突然宣布加息0.25个百分点，重新开启了中国的加息通道。此后短短3个月内，央行两度加息，如此频繁的加息频率足以让人感觉到通胀压力的真正到来。
去年下半年开始，在食品价格的推动下，CPI一路飞涨，节节攀高，不但破“三”，更
今年新年伊始，国际粮食价格又再创新高，石油价格也再度拉升，国内的旱情让中国的粮食收成再度面临考验，防通胀再次成为经济工作的重中之重。如果CPI持续走高，央行很有可能在继续动用提高存款准备金率和利率等管理通胀同时，多次使用加息工具。
粮价将是CPI高企致命诱因
去年CPI走高的始作俑者当属食品价格，在国务院一系列措施的调控下，食品价格有所回落，CPI也随之回落。然而，新年伊始粮食价格再度让人们对CPI产生了担忧。中国的华北、黄淮地区降水仍比常年同期偏少，部分地区出现了旱情，这让我国的粮食生产面临严峻考验。
在中国农业因天气原因而面临保粮的严峻形势时，国际上的粮食主产区也面临着同样的困境。美国中西部地区作为粮食主产区，近期遭遇严寒暴雪，严重影响冬小麦生长。阿根廷则经受大旱，澳大利亚受到强飓风“雅斯”的袭击，都将对粮食产量带来一定影响。
为了应对国内外粮食产量面临严峻形势，国务院出台的十项粮食扶持政策，以期“保持今年粮食稳定增产，稳定消费价格总水平”。然而，目前由于旱情发展还在进行中，十项措施究竟对粮价能起到多大的稳定效果，还有待观察。
考虑到极端天气频发，市场担忧业已显现，国际粮价大涨，资金纷纷“屯兵”农产品市场。未来不排除在粮价的推高下，国内的CPI继续维持在高位，市场预计全年的CPI将在4%以上运行，不排除个别月份突破6%的可能。
今年加息可能会大于3次
从目前来看，如果CPI的上涨趋势持续的话，不排除央行在年内多次上调存款准备金率和提高存贷款利率。从央行过去的3次加息节点来看，每次加息几乎都选择了上月CPI公布的前期。此次春节长假最后一日加息也是在市场普遍对1月CPI作出再创新高的预期的节点上，因此CPI上涨和通胀预期的增强成为加息的主要导火索。
从现在的经济环境而言，国内CPI在高位运行已成为市场普遍预期，而国际原油价格也始终徘徊在100美元/桶附近，国际铜价也再创新高，在内外因素的交错下，加息有望成为未来一段时间的重要调控手段。
经历了多次上调存款准备金率和存贷款利率后，目前引导政策预期趋于理性。央行囿于种种制约，可能会主要采用数量工具来调控通胀，2011年加息次数可能会大于3次。在本次加息后，市场对全年加息次数的预期可能增加，对央行治理通胀的决心将变得更有信心。政策预期趋于理性，将有利于弱化市场所谓“流动性过剩和物价上涨管不住”的预期，从而为遏制未来可能出现的物价第二波上涨奠定有利基础。
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