经历了上周四的意外大涨后，上周五市场显然是经历了一番考验，但总体而言仍维持强势震荡，虽然有局部的获利了结的冲击，但市场的承接信心和能力均有明显提高，成交也温和放大，尽管仍处于较低水平，但考虑到节日的特殊因素，不能否认局势正在朝着有利于多方的态势发展。
个股的全面反弹代替了前期少数强势股的独领风骚，也反映了市场蕴含着强烈的反弹需求，这是行情继续走好的重要基础。1月份市场处于弱势调整，但高铁、机械、水利等热点板块走势强劲，呈现出“熊市牛股、目空一切”的风采。但春节前后，以上股票纷纷进入高位震荡，节后短短几日更是呈现放量滞涨的状态。通常这种情况意味着行情出现了转折，甚至有见顶之忧。强势股尚且如此，其它股票的情况将会更糟。但事实完全背道而驰，在这些牛股回调的过程中，多数个股勇敢地进入到上涨通道。虽然地产、有色金属、煤炭等强周期类股票偶尔闪光，但主流却属于大多数股票。汽车、家电、零售组成的消费类，软件、计算机、通信构成的高科技板块，农林牧副渔乃至长时间领跌的创业板、中小板都不约而同地止跌回升，部分品种甚至涨幅可观。这些现象，都表明市场反弹需求旺盛，目前展开的上涨是具备持续性的。
虽然我们仍对一些高估值品种心有余悸，但不可否认过去一个多月中它们的整体跌幅非常可观，大多数达到30%的水平，已经具备反弹的条件。而在央行节日加息之后，越来越多的人认识到，一季度内再度紧缩的可能性微乎其微，这就意味着未来一个多月的时间将进入紧缩政策的真空期，此时刚好可以发动一轮像样的反攻行情。近日出台的扶持软件和集成电路行业的产业政策，更让人们增强了信心，未来更多产业规划或扶持政策的出台，都将给市场带来源源不断的炒作理由。
上周行情虽然只有三天，但意义非凡，市场承受了加息的考验，并且在缺乏喝彩的情况下勇敢地发动了反弹，沪综指成功收复2800大关。这一切都将使仍处于观望的资金信心大增，未来资金逐步进入市场可以预期。虽然港股近日持续大跌，但那是游资回归本土的必然结果，在美国本土市场转好的情况下，资金回归实属正常，香港乃至亚太地区实际上都具有海外市场的特征，它们的投资者中，外国资本占有重要的地位。但国内A股完全不同，我们还是地道的本土市场，不存在这种忧虑，因此，进入反弹轨道的A股不会被港股过多的干扰。
当然，我们不认为春季行情具备指数行情的特征，它仍然是个股轮番炒作的过程，而且很多品种上升空间有限，属于超跌反弹性质。只有那些与政策关联度较高的板块，才具备大幅上涨的机会。从这个意义上讲，即使是涨幅已经较大的高铁、机械等品种，我们仍然不敢言顶，仍需继续观察。近期，关注政策、关注资金动向，是捕捉投资机会的不二法门。
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