破发次新股已成价值洼地 三条原则投资者需把握

　　　久旱过后必有甘霖，春节过后中小盘股开始明显回升反弹，这也让在破发大潮中惨遭破发的次新股看到了翻身的希望。不少业内人士早在年前就不断提醒：破发次新股造就的价值洼地可能是个机会。

　　破发大军阵容强大

　　这波新股破发潮始自今年的1月7日，当日上市的新

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　　据记者统计，今年以来上市的40只新股中，已经有18只新股挂牌首日遭遇破发，破发概率高达45%。实际上，如果算上随后跟随破发的次新股，破发大军无疑更为强大。

　　而在这股破发大军中，最闪亮的“明星”无疑是沪市第一高价IPO的华锐风电（601558）。据悉，当初上市之时华锐风电发行价为90元，而经历了挂牌首日大幅破发及随后几个交易日惯性下跌之后，华锐风电上周五收报73.5元，破发幅度达到了18.33%。

　　价值洼地有机可乘

　　不过，破发潮之后，随之而来的往往是机会。

　　分析人士认为，新股破发的根本原因在于市场整体形势的走熊，而去年底之前一段时间众多中小盘股票集体回落，这更令新股雪上加霜。而一旦市场形势好转，破发潮将得到遏制，同时，前期破发的次新股也将成为投资的新价值洼地。

　　目前的市场形势表明，股指正在回升，而引领股指回升的正是中小盘股的集体发力。这种迹象尤其是在上周四表现得最明显。当日，创业板指大涨3.78%，中小板指同样上涨2.9%，随后的一个交易日也有不俗的表现。分析人士认为，这正是中小盘股前期持续阴跌之后开始价值修复的积极信号。

　　实际上，早在春节之前，就已经有不少分析人士预言：破发次新股已经形成价值洼地，节后有反弹修复需求，可能成为节后投资的一条主线。不少分析师甚至表示，新股破发为节后投资埋下了一颗颗金种子。

　　如今，正如此前预料的一样，破发次新股也纷纷走出阴影，开始回升。不过，在市场人士看来，这种反弹很可能才刚刚开始。

　　三条原则把握机会

　　那么多的破发次新股，投资者又该如何有选择性地出击？分析人士认为，抢破发次新股的反弹行情，应该遵从三条原则。

　　首先，第一条原则在于破发幅度。破发幅度越大的股票，后期补涨的需求越强烈，反弹的高度也可能越大。因为节后的中小盘股回升行情本身就是一种超跌反弹，因此，“超跌”很重要。尽管这些破发的次新股不一定能迅速收回发行价，但在一定程度上，超跌的幅度决定反弹的高度。

　　第二条原则就在于企业的成长性与估值的安全性。尽管所有的破发次新股都有其高估值的原因，但投资者不妨横向比较同行业整体估值水平，如果仍然偏低且成长性较高，不排除这类股票是遭到了市场的错杀，估值修复的可能性大。

　　第三条原则就在于抓概念。如果破发新股中有很好的炒作概念，可以重点关注。国元证券分析师李雷认为，相对来说，那些高科技、新材料行业中的破发股更有机会成为牛股，同时小盘股由于存在着极大的股本扩张潜力，也存在炒作的空间。商报记者