券商集合理财抢食基金万亿蛋糕

　　“又输了！”比较完新基金与同期发行的某券商集合理财产品的销售数据后，上海某基金公司销售经理张明（化名）发出一声叹息。

　　这是张明第二次向券商认输，而他的遭遇，在基金业内已非个案。从2010年开始，整个中国基金业都感受到了来自券商急速扩张资产管理业务的压 力。

　　尽管与基金业2.5万亿的资产管理规模相比，券商资产管理业务1500亿元的规模仍显弱小。但在诸多券商大佬眼里，基金业万亿“蛋糕”正是他们抢食的对象。而券商集合理财产品有望从审核制转为备案制的消息，或将拉开这场“蛇吞象”大戏的序幕。

　　券商雄心勃勃

　　欲望的种子一旦迎来和风细雨，便会如野草般疯长起来。伴随券商集合理财产品有望从审核制转为备案制消息的传出，券商对财富管理市场的觊觎之心，很快从蠢蠢欲动发展成为雄心勃勃。

　　2010年底，证监会向各大机构下发了《关于调整证券机构行政许可的工作方案》，券商资产管理产品审批有望从审核制转为备案制，这一政策有望在两会后获得国务院批准并推行。这意味着，券商从2011年开始，就可以放手在理财市场上“大干一场”，而2010年96只产品、798亿份的首募额，不过是这场新盛宴的开胃菜。

　　WIND统计数据显示，去年共有96只券商集合理财产品面世，超过了往年券商集合理财产品发行数量的总和。与此同时，越来越多的券商加入到掘金理财市场的队伍中。去年就有浙商证券、渤海证券、长江证券等多达15家券商申请推出了自家的“1号”集合理财产品，这使借此杀入理财市场的券商数量扩充至53家。

　　而令基金业侧目的是，仅去年一年，新发券商集合理财产品就募得了近800亿份，而且近四年来无论产品数量还是募集份额都呈快速上升趋势。这与基金业近年来虽不断发行新基金，但总规模却有减无增成鲜明对比。此消彼长之际，无怪乎某大型券商高管敢放出话来：“券商资产管理产品超越基金只是时间问题”。

　　豪言的背后，是券商在推动资产管理业务上频现的大手笔。以目前集合理财产品数量最多的东方证券为例，凭借多年在资产管理业务上打下的家底，东方证券在去年成立了国内首家券商系资产管理公司东方证券资产管理有限公司，其对资产管理业务的重视不言而喻。

　　与此同时，更多的券商大量招兵买马，高调推出自己的明星理财团队，以求在市场竞争中占得先机，如第一创业证券仅在去年就成功从基金业中“挖”得三位基金经理，投资团队实力大增。此外，一些中小券商也将资产管理业务提升至战略高度，期望借此突破传统经纪业务网点不足的桎梏，如东海证券就表示，已将企业未来发展定位为“理财型券商”。

　　当然，仅凭这些，券商资产管理业务还难以向基金业“叫板”。毕竟，与发展已较为成熟的基金业相比，券商资产管理业务还存在着产品线不完善等诸多问题。不过，中国证券报记者调查发现，多家券商已开始着手解决这些问题，产品的高密度发行将成为实现野心的“制胜法宝”。

　　银河证券副总裁齐亮就表示，银河证券正规划搭建全面的产品线，公司已有一套产品规划，未来计划形成“金木水火土”、银河99指数及北极星七个产品序列，风险收益各不相同，对应不同客户群体的需求。东海证券资产管理分公司投资总监朱玺则介绍，目前正着手按照风险偏好建成覆盖债券、基金及期货产品等多个方面的产品，以适应不同客户需求。今年会着重研究套利产品、结构性产品，找合适的时间尝试性推广。

　　作者：李良 蔡宗琦 (来源：中国证券报·中证网)