期指当月合约频现贴水

　　业内人士：交割周仍可关注跨期套利机会汤池

　　16日，期指主力合约IF1103低开于3238点，小幅上扬后即震荡走低，最低创下3225.0点，之后多空双方围绕3250点附近反复争夺，尾盘多方占据主动，出现小幅上扬。截至收盘，IF1103合约最终报收于3272.6点，上涨0.68%。

　　　目前期指主力合约的移仓仍在进行当中，从新合约的移仓情况来看，16日期指IF1102合约减仓2140手至4769手，IF1103合约增仓4417手至30257手。另外，16日IF1102成交量也大幅减少，而IF1103合约成交量持续放大。

　　　从期现价差表现上来看，16日当月合约IF1102的基差最大值为6.92点，最小值为-10.15点。业内人士指出，近期IF1102合约的贴水持续时间较长，套利交易者需要注意换月的情况，控制头寸规模，防范市场波动风险。而近期期指主力合约IF1103的期现价差波动并不算大，均以25点为中轴展开波动，并无明显趋势性。

　　　东证期货金融工程师杨卫东表示，当月合约IF1102近期屡出现贴水情况，考虑到本周五是IF1102合约的到期交割日，价差有收敛要求，IF1102合约出现贴水也在情理之中。

　　　中金所盘后公布的主力持仓数据显示，16日IF1103合约上多头主力累计持有多单21300手，空头主力累计持有空单26576手。海通期货分析师王娟表示，IF1103合约前20位主力“净空单”量较上一交易日增加了994手，而空头主力部分仓位依然可能来自套利盘。

　　　“从跨期价差表现上看，近期IF1103合约与IF1102合约之间的价差呈扩大趋势，在移仓过程中带来的买IF1103合约抛IF1102合约的套利收益相当不错，考虑到还有三个交易日，可择机选择平仓。”杨卫东说。

　　　业内人士表示，目前期指市场仍然维持高位行情，从技术形态上看，上涨形势并未明显受压，但行情反弹到目前的位置，更要关注其“隐藏压力”，特别是前期相对高点的压力。而从当前A股市场的表现上看，股指目前也仍在高位，但16日成交量却出现减少，如果成交量不能给予配合的话，后期上涨力度将大打折扣。在这个时候，期指市场的投资者在操作上更需保持谨慎，前期多单不妨适量降低仓位。