一石激起千层浪。 一月前，《证券投资基金法（修订草案）》（下称《修订草案》）的征求意见稿下发至各基金公司等相关机构，征求各方意见，新的修订草案很可能在不久后的两会上提交。
本次修订草案的重头戏之一就是将私募证券投资基金纳入监管，私募基金在符合一
定条件后，可以开展公募业务。
“监管层的初衷是一方面把私募基金纳入监管，另一方面则给私募基金一定的自由度。”深圳某私募基金运营总监在接受本报记者采访时透露，其所在的私募基金还没有这方面的准备，“目前只是草案阶段，真正实施还需要很长时间论证，可能会在明年后年。”
也有一些私募基金因“盈利模式”符合《修订草案》而直接受益，比如“盈利模式”靠规模收管理费的基金，深圳展博投资发展有限公司一位私募基金人士分析，“如果以后做公募业务，信托1%收费先减免了，其次是按照公募的发行方式规模越大，管理费收入越多。”
“在机构业务上，会做一些准备工作。”北京私募人士表示，《修订草案》让行业看到了未来，公司的客户会拓展至企业年金等机构。
采访中，业内普遍认为伴随着基金法修订，阳光私募将迎来更大的发展机遇，但同时也将面临更加激烈的竞争。
私募业务竞争白热化
业内人士介绍，目前国内发行阳光私募产品的私募公司近300家。未来伴随着基金法的修订，阳光私募法律定位的明确将使得更多的私募基金浮出水面。
无论是发牌制还是备案制，都将使得阳光私募拥有一个合法的身份。北京私募人士认为“即使是目前已有阳光私募中10%的公司符合未来的监管要求，也将有30家真正意义的私募公司诞生。”
据好买基金研究中心的不完全统计，截至2011年1月31日，国内通过信托平台发行的非结构化证券投资类阳光私募基金已达639只，其中2007年前成立的基金仅11只，2007年、2008年、2009年新发基金的数量分别为80只、94只和172只，2010年共有257只阳光私募产品成立。而今年仅1月份就有25只非结构化阳光私募发行，大大高于去年的月平均发行水平。
好买基金研究中心认为，随着基金法修改，私募基金的行业地位将得到确立，私募基金的规模有望迎来爆发式增长。
按照《修订草案》规定，私募基金在符合一定条件之后，可开展公募业务。而在2009年8月证监会开闸“一对多”业务，许可公募基金开展私募业务，业内人士认为，“未来公募、私募将是水乳交融，充分竞争。”
目前公募基金的“一对多”产品151只，募集资金估计在400亿左右。而300多家阳光私募发行产品近700只，募集资金规模保守估计已经超过了1000亿元。
据
海通证券日前发布的私募报告预计，随着监管模式的明朗，2011年私募数量增速将在50%以上，资产管理规模增速将达到70%以上。多位私募基金人士表示，私募基金将迎来发展的新阶段，公募和私募将同台竞技，私募基金内部的竞争也将加剧。
私募定位“风格化”
目前的公募基金公司基本上都在尝试健全产品线：股票型基金、债券型基金、货币型基金、保本基金，有的甚至一种类型有多只基金，也直接导致单只基金的发行规模每况愈下。
而这种现象在私募基金中也被抄袭，如有私募公司的产品就分有“优势”、“成长”、“医疗”等系列之分。
上述深圳私募基金运营总监认为，在新基金法出台后业内竞争加剧的前提下，这种全覆盖的产品线策略需要基金公司具有很强的实力才能支撑。
晨星中国的基金研究员介绍，在美国“大而全”的基金公司只是少数，绝大多数基金公司规模不大但各具特色，比如有的公司专注于低风险基金，有些专注境外投资基金，有些专注于指数基金，有些专门发展行业基金，还有些专门针对机构客户设计产品等等。
“这种差异化经营的定位是基金公司核心竞争力的体现，也是我国基金业未来的发展方向。”业内人士也认为，“未来的基金业，不仅是私募公司,甚至部分小型公募公司可能都要走风格化的路线。”
目前，风格化的趋势在公募基金中已经显现。公募基金中万家基金（原天同基金）致力于专做指数型基金，金元比联基金公司专注保本型基金；而富国基金的债券型产品很有特色。
事实上，《修订草案》出台后，私募基金“盈利模式”的风格化显露出优劣势。
做“绝对收益”北京星石投资管理有限公司，“目前我们旗下共有22期信托计划和7只银行理财产品。”星石投资常务副总杨玲说介绍公司所有的产品都用同一个投资策略，因此每期产品的净值增长率几乎完全一致，“公司目前投研团队有17人，与公募基金比较，规模比较小，如果做产品线几乎没有什么优势。”
根据《修订草案》，私募基金在符合一定条件之后，可开展公募业务，那么类似星石投资这类按照规模收费的“类公募”私募基金来说，发行的规模越大，管理费收入越多。
私募界人士认为，私募基金的专业投资能力在公募业务展开后得到了充分体现，而目前还属草根阶层的私募基金，抢先“跑马圈地”是普遍心态。
作者：李域
(责任编辑：王洪宁)
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
作者：李域
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