全景资金流向监测周报:外围市场疲弱触抛压

　　一、一周资金流向

　　本周（2月21日—2月25日）A股市场小幅回落。全周261亿资金离场，中东及北非的紧张局势打击全球股市，中国石化发行230亿元可转债也对市场造成冲击。多数行业遭到抛售，机械、交运、银行、医药、地产股纷纷承受抛压，仅家电、造纸、化工股有所表现。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金261.34亿元，其中机构资金净流出15.6亿元，散户资金净流出245.74亿元。

　　本周五个交易日中，资金仅有一个交易日表现为净流入。除周一流入89.59亿元外，其余交易日均有不同程度资金离场。其中，周二受中国石化可转债即将申购以及外围股市大跌影响，当天净流出高达291.16亿元，创年内最大单日资金净流出量。

　　按照新财富行业分类，27个行业中，本周仅有3个行业录得资金净流入，其余全线被净卖出。

　　家电板块逆势受到追捧，全周净流入4.64亿元。造纸印刷板块流入4.49亿元，基础化工板块流入2.99亿元。

　　机械板块抛压最重，全周流出金额达51.42亿元。交通运输仓储板块流出23.39亿元，银行业流出19.87亿元，医药生物、房地产板块分别流出19.47亿元、18.79亿元。食品饮料、建筑和工程、非金属类建材、汽车和汽车零部件板块流出金额都在10亿元以上。

　　27个行业中，本周共有14个行业获得机构增持。基础化工板块最受机构青睐，机构资金净流入14.49亿元，有色金属板块被机构买入8.05亿元，电子、家电、造纸印刷、批发和零售贸易板块均被机构买入超过5亿元。

　　机械板块则遭到机构大力减仓，机构资金净流出16.38亿元。银行、交通运输仓储板块分别被机构卖出15.28亿元、13.53亿元。

　　

　　二、基金重仓股表现

　　本周A股市场终结连续四周的升势，上证指数围绕2900点震荡。从基金重仓股的表现来看，地产和金融股等大盘蓝筹股集体下挫，成为股指反弹的最大拖累。不过市场依然不缺乏热点，化工、电信、家电、批发零售等行业升幅靠前。

　　受外围市场波动打击，上周启动的金融股和地产股行情仅昙花一现。招商银行全周下跌超过2%，净流出资金4.62亿元，几乎是上周净流入的2倍；中国平安下挫3.83%，净流出资金超过5亿元；另一只保险股中国太保也下跌1.24%，净流出资金近2亿元。不过民生银行逆势上涨超过1%，净流入资金4452万元。

　　此外，随着通货膨胀压力的减小，前期表现强势的个股本周出现获利回吐。其中运输和医药股首当其冲，中国北车和中国南车的跌幅都超过8%，双双净流出资金超过4亿元，海正药业、科伦药业、哈药股份的跌幅也都在6%以上，分别净流出资金1.17亿元、2000万元和3.44亿元。

　　不过市场依然热点纷呈。金发科技全周涨幅超过一成，净流入资金3400万元，广汇股份涨幅也达10%，资金净流入1.38亿元，地产股中国宝安尽管升9.82%，但资金净流出2.22亿元，此外家电股格力电器上涨8.75%，净流入3.89亿元，电子类股中兴通讯上涨7.53%，净流入3.61亿元。

　　中金公司认为，因中东局势趋稳的时间尚不明朗，短期A股走势将以震荡为主，但在国内因素的支持下股指将不会出现大幅的下跌空间，投资者仍可积极关注结构性机会。

　　截止收盘，化工蓝筹指数本周涨5.35%，领涨行业指数，物联网、家电、建筑、材料、电信等行业也升幅靠前。不过，300运输指数跌2.98%，表现最差；地产、银行等行业也跌幅靠前，截止收盘，上证指数本周下跌0.73%，上证50指数跌1.17%，表现逊于大盘。创业板指数跌0.49%，表现强于大市。

　　三、基金看市

　　A股市场终结连续四周升势 基金认为后市仍有上升空间

　　A股市场本周震荡下跌，沪综指结束了连续四周以来的升势。基金多数认为A股后市还将震荡攀升。

　　汇丰晋信基金表示，本周市场波动较大。央行再度上调存款准备金率的举措并未抑制市场走势，市场低开后强势上扬，然而受到外围市场动荡影响，市场随即下挫，表明投资者对海外市场的不确定性保持了谨慎情绪。

　　本周最后三个交易日市场呈稳步上行态势，投资者处于相对积极的观望状态。总体上而言，本周市场仍然围绕2900点附近展开震荡，以消化自去年11月份高点下落的套牢盘压力。

　　其指出，进入2011年以来，通胀压力和本周愈演愈烈的各地政治动荡就一直冲击着资本市场，尽管面临诸多压力，2011年的A股市场趋于积极乐观，

　　“我们可以找到很多利好因素的存在：首先，年内全流通将基本实现，市场股权结构转变亦趋于完成，这一举措将从根本上解决流通股股东与限售股股东利益不一致现象，进而优化企业治理结构，达到做出业绩并释放业绩的目标。其次，目前A股上市公司的主营收入占GDP的50%以上，表明上市公司在国民经济中的代表性逐渐增强，资本市场与经济高速成长的相关性也正日益紧密。鉴于今年宏观经济增长明显好于去年，支撑股市底部不断攀升，结合从目前中国经济的增长和上市公司的业绩成长性来看，上证指数目前的处于一定时期内的相对低位，未来的上行空间值得看好。” 汇丰晋信基金称。

　　汇丰晋信基金认为，今年的股市走出震荡上行局面会是一个大概率事件，这种情况下，耐心观望是较好选择。经过市场多番调整，大盘股估值水平已经与国际市场基本接轨，达到合理水平。在未来中国经济继续成长的大背景下，这些公司的投资价值将不断显现，大盘股或将成为值得重点关注的投资标的。

　　上投摩根基金则认为，两会召开在即，消息面上除存准率是否上调还未“靴子落地”之外应趋于平稳，因此股指或将维持震荡整理的态势。低估值周期类板块近期仍是市场热点，消费类股票在经历了上周的盘整之后，有望迎来估值修复的机会。

　　益民基金称，中东和北非局势动荡的负面影响有限，对中国经济不会形成冲击，对股市的影响会逐渐淡化，投资者将重新关注A股的基本面。

　　该基金表示，前期上证指数低点时的PE值仅14、15倍，即使与国际市场相比，也具有全球吸引力。与历史对比，则与08年通胀高、金融危机时相当，也与去年2300点的估值相当。由于CPI权重的调整、采样点的增加等影响，今年CPI难以见到5.5%以上的水准，比之前的市场预期要乐观很多。在投资者回归价值认识的背景下，看好A股的估值修复行情。

　　景顺长城基金认为，从短期来看，趋势并不十分明朗，目前存在一定的分歧，但从全年来看，下跌空间有限，股指上涨概率还是比较大，且上涨幅度相对去年还比较乐观。

　　不过博时基金投资经理张溪冈认为，美国作为全球经济火车头，2011年经济形势向好，对全球经济复苏起到支撑作用；但是欧洲2011年可能阶段性出现债务危机，经济形势并不乐观。好的方面是今年是国内“十二五规划”第一年，根据历史经验，往往投资冲动强烈；不好的方面，国家对房地产的调控仍会保持更加严格的态势，这对一系列相关产业都会造成抑制。因此，综合来看，利空利好阶段性更替出现的情况，将造成今年市场仍会是震荡格局。（全景网/雷鸣 陈丹蓉）

　　


　　作者：雷鸣;陈丹蓉