祁斌：中国资本市场应拓展广度和深度

　　　在昨天下午举行的“2011年上海交通大学‘SAIF之春’私募基金高峰论坛”上，中国证监会研究中心主任祁斌做了“私募基金与资本市场发展”主题演讲。他表示，目前中国经济处在一个比较重要的转折期，因此，中国资本市场正站在新的历史起点上。接下来，中国资本市场应拓展广度和深度。具体来说，“从市场结构来说，我们只有一个公开交易市场是不够用的。”他认为，尽管创业板的推出解决了很多企业的融资问题，但这还远远不能解决中国的问题，中国必须要建设“场外市场”才能满足这些企业的需求。同时，中国资本市场的拓展，无论从市场结构还是资产管理行业来说，都有一个从公募市场走向私募市场的需求。

　　对于阳光私募基金和PE的监管，祁斌认为应该引导或者规范、帮助行业去进行比较健康的发展。“设计相关的监管框架，这对我们来说是一个学习过程，以前大家只关心交易所市场以及公募基金，但现在必须要关注OTC市场、私募市场，因为这些都是资本市场天然组成部分。

　　值得一提的是，祁斌提出，在设计上述监管框架时要坚持四个原则。第一，合理借鉴发达国家经验。第二，把握平衡。第三，宜粗不宜细。第四，权利和义务要对等。他认为，监管是有成本的，不适合的监管会给行业带来比较大的打击或者扼杀行业的发展。当然，如果监管缺位或者真空，过度混乱也会带来更大的社会成本。同时，监管应该先把一些主要方面进行把握，很多细节在发展中逐步去完善，否则，行业就没有发展空间了。

　　同时，祁斌表示，未来对上述领域的监管框架有五方面的特点。第一，注重信息披露。第二，反欺诈。第三，对于管理人员的资质和认证的管理。第四，投资者资格的准入。第五，应该充分发挥自律组织的作用。

　　在论坛上，祁斌还表示，借鉴海外成熟市场经验，中国社保养老体系和资本市场之间关系值得认真研究。