银根紧缩 民间融资渠道拓宽

　　随着存款准备金率的屡次上调、央行加息步伐的加快，商业银行面临着流动性紧缩的困境，甚至又出现揽储趋势，而中小企业更是面临贷款难的困境。与此同时，一个个更加严厉的楼市调控政策相继出台，楼市里蛰伏了１０多年的天量流动性正被挤出，这些资金何去何从成为被关注的焦点。

　　业内人士认为，目前社会天量流动性并没有进入实业领域，而有大肆炒作黄金等大宗商品的迹象，政府应该出台更细化政策，提高实业投资的回报率，引导民间资本为中小企业发展服务。

　　银根紧缩格局已成

　　　 “本来中小企业贷款就难，手续繁琐、找担保等都是令企业头疼的事情，如今在银行信贷紧缩情况下，如果想贷到款，几率很小。”中基国脉资讯科技有限公司ＣＥＯ王航星２８日对本报记者说。

　　此前几日，一位股份制商业银行人士对记者透露，现在各家银行都忙着拉客户存款，甚至出现客户从银行贷款１００万元需要承诺其中４０万元贷款要作为存款的现象。

　　自去年以来，央行已经３次加息、８次上调了金融机构的存款准备金率，目前大型金融机构存款准备金率已经达到了１９．５％的高位。上述银行人士断言，这么高的准备金率，中小商业银行根本无法承受，甚至部分银行的账户已经出现透支，大肆放贷来增加利息收入几乎不可能了。

　　而在总体流动性依然偏多和物价上涨压力加剧的情况下，加息、提高存款准备金率或将在２０１１年成为常态。野村证券预计，２０１１年中国将进一步加息７５个基点，并且央行将进一步上调存款准备金率２００个基点，累计上调存款准备金率２５０个基点。

　　在此背景下，中小企业会越来越差钱。而中小企业已成为中国经济发展的重要力量，相关数据显示，目前，中国中小企业数量超过１亿户，占企业总数的９０％以上，中小企业贡献了中国６０％的ＧＤＰ、５０％的税收和７５％以上的城镇就业，以及８０％以上的新产品开发。

　　中国银监会有关负责人日前表示，为继续改进小企业金融服务，下一阶段银监会将逐步实施对小企业金融服务的差异化监管政策。主要包括：适当放宽小企业金融服务市场准入事项的申请；通过发行专项金融债进一步拓宽小企业金融服务的负债渠道；适当调整非现场监管指标，激励商业银行开展小企业金融服务；对小企业不良贷款比率实行差异化考核方式。

　　但有企业人士表示，这短期内不能缓解中小企业贷款难问题，由于中小企业的规模小，可供抵押的资产少，抗风险能力较弱，很多银行并不愿意冒险，此前也出台了许多鼓励支持对中小企业放贷的政策，效果并不明显。

　　民间融资渠道迎来春天？

　　与银行流动性紧张情况相比，民间并不差钱，随着楼市限购政策在全国范围的出台，全国住房成交量应声下降，这意味着更多的资金被挤出房地产行业。中金公司的报告保守预计，２０１１年全国商品住宅销售面积下降１０％，其中一线城市约下降１／３，二线城市约下降１／４。业内人士估计，近５０００亿元资金将从楼市挤出。

　　被挤出的资金，中小企业能否分到一杯羹？

　　记者了解到，目前的情景是，大量的民间资金并没有进入实业，而大肆投资炒作黄金等领域。世界黄金协会发布的２０１０年度《黄金需求趋势报告》指出，去年全球黄金需求总量创十年新高，中国是黄金投资需求增长最为强劲的市场。全年金条和金币需求量总计１７９．９吨，同比增长７０％。

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，只有相关领域的泡沫下来了，民间资本才能得到更好的引导。为了引导民资，相关部门应切实地将部分垄断行业放开，而不是仅仅停留在政策口号的层面。

　　而且，中国人民大学金融与证券研究所教授李永森在接受本报记者采访时表示，未来以商业银行为主的间接信贷融资所占份额还会继续缩小，而以股市、基金等直接融资的规模会逐渐扩大。

　　接受采访的一些企业家也普遍认为，“现在中小企业融资渠道增加了，如典当行、小额贷款公司、担保公司等，相信未来更多的融资渠道会出现。”

　　据悉，随着银行信贷的逐渐紧缩，包括典当行在内的民间借贷市场变得异常火爆。一些急需要流动资金的中小企业从银行很难迅速获得贷款，纷纷涌向民间信贷市场，这使得一些民间信贷机构的业务量快速上升。