业绩分化明显震荡市考验新基金“踩点”能力

　　　震荡行情给新基金建仓带来挑战，但也给它们提供了“踩点入市”的机会。在大幅波动的市场环境下，去年12月以来部分同期成立的新基金业绩出现明显差异。分析人士认为，这种业绩上的差异可能主要是因为基金在建仓时点选择和建仓速度控制方面策略有所不同。目前，业内的主流观点认为今年市场将依然是震荡市，在此情况下，新基金能否踏准节奏建仓将极大地影响其业绩表现。

　　　同期成立业绩迥异

　　　目前新基金建仓时间一般约为3到6个月，但3个月完成建仓较为普遍。根据Wind资讯数据统计，去年12月以来共有17只普通股票型基金、3只偏股混合型基金成立。从基金的净值变化走势图来看，目前各只基金都已经在着手建仓。

　　　不过，部分同期成立的股票型基金，业绩出现明显差异。截至3月1日，今年1月25日成立的纽银策略优选基金单位净值已达到1.054元，成立以来单位净值增长率达5.4%，同期沪深300指数涨幅为10.18%。与该基金成立时间仅相隔一天的一只基金，截至3月1日的收益率仅0.8%。

　　　同样的情况也出现在去年12月初和12月底成立的两对基金上。信息显示，截至3月1日，12月初同日成立的这两只基金，一只业绩达到2.04%，而另外一只单位净值却下跌了1.8%，业绩相差3.84个百分点。12月底成立时间仅相差一天的两只基金，收益率分别为3.29%和1.3%，差距也接近两个百分点。

　　　震荡市考验建仓功力

　　　针对部分新基金在较短时间内业绩上的明显差异，有分析人士表示，以今年1月25日为界，此前市场经历了震荡下跌过程，而此后则持续反弹。这些同日或先后成立的新基金，业绩有如此大的差异，原因可能主要是对后市判断有别，因而，建仓时点和节奏不同。比如，纽银策略优选基金，在市场上涨中净值随之快速上扬，可能采取了快速建仓的策略。

　　　目前业内对上半年A股市场的走势较为普遍的看法是，市场将依然保持箱体震荡。分析人士认为，这样的市场走势给新基金建仓带来挑战，未来新基金在建仓期业绩出现明显差异的情况可能会比较常见。

　　　努力在低位建仓是基金经理比较一致的做法。大摩消费领航基金经理袁航表示，该基金去年12月初成立，当时消费类股票在阶段性的估值压力下，出现大幅调整。进入今年1月份，市场对该板块的杀跌存在一定的非理性。该基金便开始对跌幅已经很大、基本面扎实的个股在低位进行了布局, 或许短期波动下会有些损失，但毕竟市场是在相对低位，尤其对于在市场下跌中被错杀的股票，基金仍然会积极进行逐步建仓。

　　　去年12月下旬成立的交银趋势优先基金的基金经理管华雨近日也表示，在交银趋势今年2月24日打开日常申购后，暂时不会着急建仓。短期内市场还会宽幅震荡，该基金会选择时机，等到相关个股的股价回到合理的位置再加仓。

　　　一位分析人士表示，从过往的经验来看，在股指上涨过程中，也会有新基金出于对后市的谨慎而放慢建仓步伐，如果市场形成趋势性上涨，则往往会错失这段行情；但如果市场随后下跌，则等待回调后再介入是不错的选择。所以，震荡市新基金能否适时建仓、控制好仓位，考验着基金经理的投资水平。