散户机构齐上阵 准退市股战场硝烟弥漫

　　2010年，*ST股战场，硝烟不断。

　　已经确定连续三年亏损的*ST关铝（000831.SZ）、*ST海鸟(600634.SH)和*ST金城（000820.SZ），将在公布2010年年报后暂停上市。然而，最后的十余个交易日中，不断有资金注入上述三只风险巨大的股票，押宝准退市股的咸鱼翻身。

　　事实 上，这场惊险重重的*ST股豪赌游戏历史悠远。而多数依靠豪赌退市股暴富的玩家背后，都有一段心酸的往事。

　　由于真正能在暂停上市后重返股市的*ST股数量并不多，每年因豪赌退市股而被关入的投资者案例更屡见不鲜。超级散户陈庆桃持有的四只*ST炎黄、S*ST兰光、S*ST万鸿、*ST宏盛全部退市，王者归来的神话至今没有出现。

　　然而，他们中间亦有少数幸运者，熬过漫长等待期后，终于盼来退市股的凤凰涅槃。

　　公开资料显示，近年来重返A股的ST黑龙（600187.SH,被国中水务借壳）、ST昌河(600372.SH)、ST厦华(600870.SH)、ST春兰(600854.SH)，退市前早已被有心者抢夺筹码。而退市股的重新复牌所带来的股价飙涨，也使得这些大胆赌徒终享财富倍翻的快感。

　　目前，参与者已由最初的“散户敢死队”，扩展至倡导价值投资的基金。此外，二级市场中名不见经传的“娱乐明星”甚至“专业技术学院”，也凭借其在博弈*ST股重组上的精准操作，成为众多散户膜拜的对象。

　　1.超级散户剑走偏锋

　　从早期赌中42个涨停板*ST金泰（600385.SH）的最牛散户刘芳，到手持9家ST股的重组专业户吴鸣宵，再到近两年风声鹤唳的黄木秀家族，超级散户一向是博弈*ST股的主力军。

　　不同于专业的投资机构，超级散户们的投资风格更为激进大胆，在选择*ST股上，往往嗜爱剑走偏锋，由此留下选股区域广、资金投入大、豪赌意味浓的作战方针。

　　尽管老牌牛散刘芳、叶晶夫妇在2007年打出“*ST金泰”狙击战后消声灭迹。但两年后，吴鸣宵的适时出现，使硝烟不断的*ST股战场神话再现。

　　自2009年一季度开始，吴先后动用过亿资金建仓*ST中房（600890.SH）、ST昌鱼（600275.SH）、*ST夏新（600057.SH）、*ST厦华(600870.SH)、*ST北生(600556.SH)、天方药业（600253.SH）、*ST筑信（600515.SH）、ST东海A(000613.SH)、*ST金杯(600609.SH）等9只ST股。

　　选股风格上，吴鸣霄青睐低价重组股，其持有上述8只ST股的建仓成本在3至8元间；且有别于市场一贯对ST股的短线操作，他更热衷于长线投资，除*ST金杯外，其它个股持股时间均超过一年；此外，他绝缘于波段造作，更偏好持股上的一步到位，建仓后很少后续加、减仓。

　　目前，除*ST夏新和*ST北生退市外，吴鸣霄已凭借ST昌鱼和*ST金杯获利3098.10万元和83.83万元；另外，其持有*ST中房、*ST厦华、天方药业、*ST筑信、ST东海A的市值在2.89亿元，较其1.56亿元的建仓成本获利1.33亿元，投资收益率约85.25%。

　　黄木秀、黄俊龙、黄俊虎家族三人于2007年围剿ST琼花（002002.SZ）重组一战成名。其近年一直活跃于押宝*ST重组股。不同于吴鸣霄的稳健战略，黄木秀家族喜好集体作战，快进快出，选股风格颇为大胆。在2010年三只准退市股中，黄氏家族位列*ST关铝和*ST金诚两只股票的流通股股东。

　　此外，黄氏家族还曾持有*ST德棉（002072.SZ）、*ST罗顿(600209.SH)等多只*ST股。

　　由于嗜爱豪赌式作战，黄木秀家族的退市股操作颇为惊险。

　　*ST琼花一役中，黄氏家族曾出动2亿多资金建仓，频频撞线未举牌，操作十分凶悍。但其后黄氏家族却未在*ST琼花复牌时高位卖出，反而继续加仓，导致被套，至今黄俊虎还有221.80万股尚未割肉。

　　2010年二季度，黄氏家族以8.02元左右的均价大笔建仓ST科龙941.51万股，其后该股股价下滑，黄氏家族不得不在持有一个季度后以7.12元的均价抛售，亏损额约847.359万元。

　　近两年，散户江湖人才辈出，除老牌ST重组户吴鸣宵、黄木秀家族外，陈庆桃、顾鹤富、邹瀚枢等人的*ST股生意也做得风生水起。

　　据记者观察，陈庆桃和顾鹤富疑为一对关联账户，两人同时现身ST炎黄、ST宏盛和S*ST万宏。不幸的是，两人各自的股票池中，陈庆桃持有的ST炎黄、S*ST兰光和顾鹤富持有的*ST铜城、*ST商务均已退市。

　　而邹瀚枢则素以出手迅速和选时准确著称，他在*ST琼花、ST金瑞等重组股上成功潜伏获利颇丰。而市场盛传，邹瀚枢并非一个人在战斗，身后可能是一家颇具规模的私募基金。

　　2.机构抱团搏击

　　随超级散户屡屡在*ST市场创造神话，公募基金、私募基金和QFII也耐不住寂寞，纷纷成为退市股生意的后起之秀。

　　其中，基金偏好于押宝以强大背景股东为靠山的*ST股，一般都是国有大企业，有着众多尚未注入的优质资产，这些股东让上市公司退市的可能性几乎低至零。

　　近两年，明星基金经理王亚伟的退市股操作逐渐炉火纯青，由于看中大股东中国航空工业集团公司的庞大资产，其管理的华夏系基金在ST昌河暂停上市前大举建仓。

　　尽管被关退市整整一年，但ST昌河复牌即大涨168.82%，使王亚伟获利颇丰。此外，华夏系基金身影还出现在*ST张股（000430.SZ）、*ST偏转(000697.SZ)、*ST山焦(600740.SH)、*ST鑫新(600373.SH)等个股上。

　　操作上，机构往往偏好组团押宝退市股。2010年四季度，嘉实主题精选和华夏红利联手入主*ST偏转，分别买入510万股和417万股，成为该股第一、第二大流通股股东。

　　*ST金马（000602.SZ）则一直都受到公募基金青睐。该股年报显示，2010年四季度，华商策略精选和华商盛世成长两只基金分别买入618万股和520万股。此外，中国人寿旗下两款产品合计持有736.76万股。而招商系基金则在*ST鑫新上砸下重金，去年三季报显示，招商系4只基金共持有1989.56万股。

　　此外，去年三季度，私募基金也现身6只*ST类个股前十大流通股股东。其分别为*ST新材（600299.SH）、*ST联华(600617.SH)、*ST得亨(600699.SH)、*ST山焦、*ST北人(600860.SH)和*ST四维(600145.SH)。与此同时，一向慎重的QFII基金也加入博赌*ST股的阵营。

　　去年三季度，德意志银行杀入重组中的*ST张股。截至去年底，共持有400万股，列第九大流通股股东。

　　而被机构押宝的ST个股也大多表现超群。去年四季度以来，*ST张股大涨48.50%；*ST偏转更是一路飙升，涨幅达87.44%；*ST金马也毫不逊色，上涨41.13%。

　　值得注意的是，在*ST股的巨大风险下，机构也并非逢赌必胜。*ST南方（000716.SZ）在今年2月1日扔下重组告吹的重磅炸弹，就使重仓的招商系基金郁闷不已。

　　3.神秘投资客乍现

　　除了超级牛散和机构外，一些在二级市场潜水已久的业余投资客也被*ST股的高收益所诱惑。

　　娱乐明星陈好在退市前疯狂扫购ST黑化（600179.SH），潜伏三年获利2700万元的故事背后，其具有摩根士丹利资深投资顾问背景的男友得以浮出水面。

　　不同于陈好背后实力强劲的亲友团，青岛一所名不见经传的职业中专，也因偏爱投资退市股并屡有斩获，因而成为ST股战场上最富神秘色彩的江湖投资客。

　　2008年，青岛航空技术专修学院（下称“青岛航专”）曾先后出现在4只股票的十大流通股股东之列：*ST张股、ST盐湖、ST春兰（600854.SH）、ST秋林(600891.SH)。此外2009年，青岛航专又进入南方建材(000906.SZ)，拥有 886400股，位列其流通股股东第4位。

　　事实上，青岛航专资金实力雄厚，操作精准。2008年，*ST春兰连续三年亏损，年报披露后即将退市。青岛航专在退市前四个月火速购入363.73万股，摇身成为第一大流通股股东。

　　其后，*ST春兰依靠自身努力实现盈利，转型房地产公司，复牌大涨49%。青岛航专在其复牌后套现1051.18万元。

　　颇有戏剧性的是，青岛航专在股市成名后，引起青岛市教育局的注意，最终教育局调查得知，青岛航专创办者完全是利用个人资金以学校名义炒股。其后，教育局已责令其立即整改，撤销以学校名义开立的账户。至此，*ST股战场又一神话凄然终结。

　　作者：徐亦姗 北京 (来源：徐亦姗)