来源:解放网-新闻晨报
晨报讯 中国人民银行日前公布最新数据显示，今年1月，中国新增外汇占款为5016.48亿元，较去年12月份的4033亿元大增24.39%，已接近2010年10月创下的30个月新高5190亿元。宏源证券认为，外汇占款的增加以及大量央票的集中到期，将对央行带来较大冲击，不排除再度提高存
新增外汇占款为5016.48亿元远高于当月外商直接投资与外贸顺差之和。1月外商直接投资额为100.3亿美元，贸易顺差为64.5亿美元，这两个渠道合计流入的外汇净增量约1087.68亿元人民币，与外汇占款差额近4000亿元。可见,升值预期比贸易顺差对外资流入的解释力度更强。市场分析，2011年贸易顺差的形势将有所缓解，但人民币升值可能出现加快的趋势，两种因素相抵后，对外汇占款余额仍会延续增加的态势。
昨天，人民币兑美元汇率再创新高，据此计算，今年前两个月人民币对美元升值了0.72%,其中2月份升值幅度为0.15%。在目前通胀形势严峻的情况下，中国可能通过人民币升值来对冲通胀压力。大通证券推测，人民币对美元升值将加快，预计美元兑人民币今年将达到6.20。
4月底，有大量央票集中到期，总额约1.1万亿，央行面临较大的对冲压力。自2010年11月中旬以来，央票一二级市场利差就处于严重倒挂之中，并在2010年12月27日，创下自2008年以来的新高和历史新高，一二级市场较大的倒挂利差也使得央票回笼资金的能力一直未能恢复。而就最近几周的情形看，在现有的一二级市场情况下，央票发行很难放量，回收流动性的任务更多地需依赖数量型货币政策工具。
进入2011年以来，人民银行已经两次提准，一次加息。从政策效果来看，两次提准分别冻结市场流动性约3500亿元，而加息政策并没有促使央票发行放量，达到“双管齐下”回收流动性效果。从回收流动性角度而言，提准政策是最为直接而有效的。宏源证券认为，从把好流动性总闸门的要求看，近期央行恐怕会再次提高存款准备金率。
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