油价看涨 航空业盈利或将减半

　　近期国际油价持续攀升，国际航协盈利预期大幅下调。国际航空运输协会（IATA）宣布下调2011年的航空业盈利预期至86亿美元，相比2010年行业的净利润160亿美元，下降了46%。国际航协还预测，今年的航空燃油价格将比去年上涨20%，将使得航空企业多支出约100亿美元。

　　高油价蚕食航空公司利润

　　需求方面，全球GDP预计增长3.1%，将有利于航空运输业的继续增长。因此，国际航协上调客运需求增长预期至5.6%（此前为5.2%），货运增长预期为6.1%（此前为5.5%）。客运和货运综合来看，预期增长5.7%。运力方面，已公布的航班时刻表显示，在2011年全球运力仅增长了6%。

　　然而，国际油价得不稳定，将把航空业的收益蚕食大半。国际航协理事长兼首席执行官乔瓦尼·比悉尼亚尼表示：“近期国际形势不稳，导致燃油价格上涨至每桶100美元，超出国际航协去年12月所做的每桶84美元的预测；对航空企业来说，收入虽预期能强劲增长，但相比高企的成本仍只是杯水车薪，与去年相比，2011年全球航空业的利润额预计将减少近一半，净利润率更是微乎其微，仅有1.4%。”

　　国际航协根据市场预测，还上调2011年的平均燃油价格，从去年12月份的布伦特原油每桶84美元上调至每桶96美元，燃油成本占整个运营成本的29%，而2010年为26%。即使考虑燃油对冲的影响，预计最终仍将导致航空业的燃油成本上涨100亿美元。业内人士指出，继续上涨的燃油价格犹如达摩克斯剑，高悬在航空公司头上。如果全球经济和贸易快速增长，航空公司尚有机会通过提高燃油附加费抵消燃油成本。然而，如果燃油价格拖累全球经济增长，那么航空业的增长预期也将受到影响而下降。

　　亚太地区盈利水平最高

　　国际航协同时亦指出，不断增加的税负也将影响航空业，尤其是在一些对价格敏感的旅游度假市场。2010年，英国、德国和奥地利都额外征收航空公司票价的3%-5%作为税费。最近，冰岛、印度和南非也计划拿航空业开刀。“人们对机票价格越来越敏感，油价高企致航空业泥足深陷，利润本已很薄，还要承担额外税费，航空业将不堪重负。”比悉尼亚尼强调。

　　与全球航空行业整体的不乐观相比，亚太地区的航空市场凭借巨大的市场需求，盈利预期相对乐观。亚太航空公司将成为2011年全球航空业盈利最高的区域，预计将达到37亿美元，利润率为4.6%。国际航协在调研报告中指出，“该地区继续保持强劲的经济增长，拉动盈利攀升，但中国正面临通货膨胀的压力，贸易和货运需求均在下降；此外，该地区航空公司的燃油套期保值的比例相对较低，因此受油价高企拖累影响也会较大。”