周期股“冒头”兼顾不同风格基金

　　每经记者 李娜

　　近期水泥股、银行股发力引领上证指数朝着3000点附近前行。

　　由于周期股，尤其是传统大盘蓝筹股，在估值上远低于那些以被市场贴上高成长性标签的个股，关于周期股是否回归的讨论也越来越热烈。

　　近期也是关键的政策时间点，“两会”召开，产业政策和区域规划政策的出台，都会对资本市场产生影响。新兴产业依然是经济转型的大方向。

　　在这样的背景下，不同风格基金都可以找到投资的理由。

　　基金观点

　　周期股封住股指下行空间

　　周四银行股的领涨，让投资者对周期股的表现开始有所猜想，“周期股回来”的声音开始响起。记者在采访中发现，对于周期股走势是否能够持续，基金的看法仍然有所保留。

　　沪上某知名基金经理表示，银行股有所表现，是正常的现象，中小板的表现落后也是应该的。而对于周期股的行情是否能够持久，其表示不确定。

　　“如果资金面的确持续抽紧，那么需要耗费大成交量的板块，只有阶段性行情的可能性大。”该基金经理解释道。

　　天治基金则认为，在通胀压力和货币紧缩态势没有根本改变的情况下，市场情绪不会非常乐观，预期经济增速和企业盈利降幅有限；银行、地产、采掘等低估值行业对指数形成了支撑；产业政策带来行业轮动，热点纷呈，使市场保持一定的活跃度。

　　汇丰晋信也表示，国内的经济依旧处在缓慢复苏过程中，但不断高企的通货膨胀可能会对我国以及全球经济复苏带来很大的压力，这也就是近期股市走势震荡的原因之一。

　　诺德基金相关人士认为，伴随近期中小板和创业板的大幅调整和周期股的估值修复，特别是在近期水泥股、银行股的行情引领刺激下，市场开始相信周期股的行情到了，针对周期个股的研究报告都认为“最坏的时刻已经过去”。此时，坚守成长已显得不再主流。

　　“但别忘了，年初至今，水利建设、高铁概念及高端装备制造业等作为市场热点均已经有过突出表现，那代表的也是政策刺激和经济转型的方向。整体看，小盘股短期内缺乏系统性机会；但将目光放的远一点，那些新兴行业和产业升级中诞生的成长股仍将是中国经济转型的希望。”他表示。

　　在谈到未来短期的投资机会时，上述人士表示，两会期间相关区域政策的出台都将给市场带来主题性投资机会。

　　天治基金表示，目前关注震荡中的结构性投资机会。另外，在“两会”期间，可以关注一些主题性投资机会，例如年报行情、西藏板块、新疆板块、环保概念股、农机、水利概念等。汇丰晋信也同样认为，今年的两会还恰逢 “十二五”规划开局之年，不仅对今年的经济政策有很大影响，还会影响到今后五年的重大政策规划。收入分配改革计划，重大产业振兴计划以及许多的区域振兴计划都会被讨论，相信资本市场也会对其有所反映。

　　基金龙虎榜

　　重仓金融类基金起色不少

　　　 从本周净值的表现来看，部分被动跟踪的指数型基金在近期表现十分亮眼。自本周一至周四，国投瑞银沪深300金融的净值涨幅达到了2.77%。华宝兴业上证180价值ETF及联接基金，净值涨幅达到了2.77%。易方达上证50、海富通上证周期ETF、银河沪深300价值基金等11只指数型基金的涨幅都在2%以上。

　　同时，数据进一步显示，在上述时间段内，共有218只开放式偏股型基金（包括指数型基金）实现正收益，而净值涨幅超过2%的基金只有16只。鹏华价值优势、长城品牌优选、新华优选分红、博时主题等前期沉闷的基金在本周着实有了不少的起色。

　　涨幅前三：（截至本周四）

　　鹏华价值优势

　　本周涨幅：3%

　　今年以来收益：6.32%

　　点评：该基金的基金经理认为，转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程，在相当一段时期内，我国经济增长还将主要依靠传统产业。长城品牌优选

　　本周涨幅：2.52%

　　今年以来收益：6.46%

　　点评：将近150亿份规模的庞大身躯，让该基金长时间内都将金融股作为自己的重仓股。截至到去年年底，金融、保险业占资产净值的比例达到了48%。本周净值大幅攀升，也是在情理之中。新华优选分红

　　本周涨幅：2.33%

　　今年以来收益：1.22%

　　点评：该基金在投资思路中，对于不少新兴产业的概念股都不是很感兴趣，而对于长期处于低估值的银行等金融类个股都配置的比较重。

　　跌幅前三：（截至本周四）

　　银华内需精选

　　本周涨幅：-3.05%

　　今年以来收益：-4.75%

　　点评：该基金在去年四季度逐渐减仓强周期类的资产配置，将精力放在了深入研究新兴产业中。而本周周期股的强势，显然给基金的净值造成了一定的影响。广发聚瑞

　　本周涨幅：-2.82%

　　今年以来收益：-6.28%

　　点评：该基金同样对金融类以及大周期类的投资有一定的保留，对大消费概念比较看重。泰信优质生活

　　本周涨幅：-2.56%

　　今年以来收益：-4.44%

　　点评：基金经理也曾认为短期内有色、煤炭等个股会有不错的表现。同时在经济转型深化的大背景下，新兴产业、消费和技术升级等依然是该基金经理看好的主题。

　　基金品鉴

　　构建自己的基金池

　　过去的一周，沪深股市的风向似乎正在往传统周期股身上转移，而这也是检验基金目前投资思路和风格的不错时机。虽然本周领涨的基金绝大多数都是指数型基金，但也有部分主动型基金表现突出；相反那些坚守新兴产业、大消费类的基金则是在本周遭到了较大的损失，投资者通过基金在本周的表现，也可对单只基金的风格有所了解。

　　同时，由于本周“两会”召开，加快经济增长方式的转变，新兴产业规划等议题也将被多次提及。或许选择不同投资风格的基金，平衡前行，构建适合自己的基金池将是不错的选择。

　　富国天惠

　　所属公司：富国基金公司

　　成立日期：2005年11月16日

　　点评：基金经理掌管该基金已有5年多，业绩表现比较平稳，在市场上涨和震荡行情中表现出色，投资风格比较偏好成长型个股，持股集中度较高。兴全全球视野

　　所属公司：兴业全球基金公司

　　成立日期：2006年9月20日

　　点评：该基金对新兴产业并不是过分热衷，则是对低估值的传统行业中的投资机会十分重视。在过去三年以来，该基金表现稳定。