摩根士丹利(Morgan Stanley)指出,中东和北非地区发生的政治动荡不仅推高了油价,还提升了传统避险货币日元、瑞郎的需求。不过,该行指出,政治动荡对避险货币产生的影响并不明朗。
大摩指出,日元和瑞郎均是反周期性收益率非常低的融资货币。在经济处于高度不确定性时,地缘政治冲突通常伴随着汇率波动性的上升,从而推升避险货币的需求。不过从日元和瑞郎的历史表现看来,在过去十年,瑞郎作为避险货币表现更加出色,这可能和日本的低利率环境有关。
该行认为,目前的全球宽松利率环境可能打破了日元和风险情绪之间的关联。
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