另外,ETF在前期连续减仓与金价继续走高存在不少的矛盾,就笔者观察而言,ETF的调仓策略具有长远性,它调整主要针对全球货币体系是否稳定。像美元贬值、欧债危机以及美国的量化宽松政策等,ETF都产生了浓厚的持仓兴趣,而此次原油价格突破100美元/桶,主要的ETF———SPDR对黄金的持仓兴趣并不强烈,或许美国经济数据持续好转,ETF的管理者在考虑美国经济复苏将对黄金市场产生何种影响,而黄金市场的资金规模并不大,如果黄金市场缺少买盘,ETF想兑现有一定难度,所以借地缘政治抛售一些黄金也是可以预计的,毕竟SPDR成立时黄金才400美元/盎司,6年以来的均价大致在700~800美元/盎司。
操作上,整体而言,对于中长期投资者来说,应该对黄金良好的走势抱有信心,对于短线投资者特别是保证金的投资者来说,近期的震荡区间恐将扩大,没能跟上节奏将导致亏损放大。天鑫洋金研室