银行股3000点昙花一现 蓝筹起舞时机仍未到？

　　本周A股的走势可谓冰火两重天，周一周二接连大涨之后，多头气势汹汹，上证综指铆足了劲向3000点重要关口进军。

　　但3000点始终是块难啃的骨头，周三虽被多头一举攻克，结果又是昙花一现，以银行股为代表的蓝筹股在带领大盘冲关之后又倒戈，在蓝筹股的拖累之下，周

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　　“周期性股票的下跌只是正常调整，现在仍然是一个相当好的买入时机。” 深圳市麦盛投资的首席分析师肖雄文说。

　　但低估值是否就是馅饼？上海鑫狮投资的董事长迈克吴有不同的看法，在他看来，银行股等低估值蓝筹股是“所谓价值洼地的陷阱股”。

　　银行股现调整

　　在本周连收三天阳线之后，A股随即遭遇利空。

　　3月初以来涨势喜人的银行股在周四成为做空指数的最大推手。周四当天有外国机构高调唱空国内银行，银行股全线下跌，浦发银行（600000.SH）、招商银行（600036.SH）等跌幅居前，银行类指数当天下跌1.97%，结束了11连阳的走势。

　　但中金公司指出，周四股指出现的调整，应是因市场对银行存款准备金率可能再次上调担忧情绪上升，及股指进入前期套牢盘密集期等短期不利因素所引发的短暂技术调整。

　　肖雄文也认为银行股的行情并未结束。“国外机构虽然高调唱空银行股，但在我们看来，国内银行问题并不大，不需要过于担心。现在以银行股为代表的周期性股票还处于底部区间，是相当好的买入时点。”肖雄文说。

　　深圳翼虎投资的总经理余定恒也在月初开始加仓，配置的方向主要是低估值的银行、保险、券商等蓝筹股。“银行股的盘子比较大，当前主要是作为现金配置的标的，所以市场在加仓减仓的时候选择的标的都会是银行股，也导致了本周银行股出现较大的波动。”余定恒说，但银行股即使出现调整，幅度也不会太大。

　　利空震动A股

　　进一步引发市场调整的是经济数据的发布。

　　周五，CPI指数数据出炉，2月同比上涨4.9%，食品价格上涨11%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.2%，食品价格和PPI均高于预期，加上2月出口大幅下滑、欧洲债务危机再度发酵等因素，市场忧虑升温。

　　金鹰基金投资总监杨绍基分析说，此番CPI上涨高于预期，主要受新涨价因素和翘尾因素的影响。其中，食品价格的影响最大。事实上2月份农产品价格出现回落，但前期农产品价格的上涨已经传导到食品链末端的方方面面。这种传导性影响了整体食品价格指数，导致涨幅超出预期。PPI方面，杨绍基认为主要是油价上涨导致工业品价格上涨，还有近期房租的上涨也对推高CPI有一定的贡献。

　　杨绍基表示，在国内通胀没有明显回落、海外局势仍然动荡的情况下，近期A股或将延续区间震荡的走势。

　　“通胀数据超预期，市场在未来一两个月内都会受制于通胀的压力，短期难有较好的表现。”余定恒说。

　　迈克吴也认为A股目前并不具备进入大上升通道的基础。“这不见得就是通胀的问题，A股的内在问题很多。”迈克吴说，今年指数估计难以突破3478点，也难跌破2450点，大概会维持中轴线以2800点为基础上下10%波动。

　　肖雄文的看法则更为乐观，他认为现在A股处于底部区域，上证综指突破3000点的概率很大，无论从政治、经济周期或是估值的角度考虑，股市在今年都不会太悲观。

　　中金公司认为，目前场外资金相对偏宽松，沪深300指数以今年预测业绩计算的PE值仅约14倍，这些支持结构性估值修复行情延续。

　　低估值股票现买入时机？

　　“在当前的平衡市就应该找便宜的股票买。”余定恒认为，当前银行股等低估值股票防御属性更好，随着通胀高点的出现以及政策的放松，低估值的蓝筹股在下半年会有较好的表现。

　　中金公司也表示继续重点看好水泥、家电、化工与机械等中游周期类品种的潜在机会。

　　肖雄文则认为，下半年会是周期性股票集体起舞的时机。“我们的策略是捂紧周期股，迎接新繁荣。”肖雄文说，现在仍然是周期性股票震荡筑底的时候，在这个阶段，长线资金可逐步配置周期性股票进行布局，但是他也表示在当前做配置的时候则会更倾向于选择高端制造、大消费和资源股。

　　“肯定看好周期行业。”广发小盘成长、广发内需增长基金经理陈仕德说，在调控的尾声，市场上扬的力度会很大。在行业上，陈仕德整体看好制造、军工及高端装备。其中，航空飞机制造会有较大发展空间，虽然现在看来估值较高，但行业空间很大。

　　杨绍基也说，在波段难以把握的情况下，仍然坚持自下而上选股的投资策略，行业上倾向于估值合理、未来增长比较确定的行业，比较看好新材料、信息技术和高端装备制造业。