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两会后内幕防控全面开花 借壳标准将抬高

来源:经济观察网
2011年03月13日17:35

  3月11日下午,全国人大代表、证监会上市监管部副主任欧阳泽华在媒体见面会表示,上市公司将采取分道制方式监管,对于借壳ST公司则计划提高准入标准。同时,证监会正在与发改委等相关部门考虑放行并购基金并有望明年推出。另外,作为仅次于《证券法》的《上市公司监管条例》,证监会正在和国务院法制办联合制订,现已经进入收尾阶段,预期今年将以国务院条例形式出台。

  值得重点关注的是,欧阳泽华谈了大量有关防控内幕交易方面的措施,并一再表示两会之后会有众多的监管动作。

  分道制监管

  据悉,国务院建议上市公司监管的战略是主体监管,不过按照“十二五”规划,未来是3000到4000千家上市企业,如何实施主体监管,亦令证监会“头疼”。

  欧阳泽华表示,推分道制是为了更好的根据市场的需求,推进并购重组的市场化监管。分道制几个相关原则的考虑:一是依法合规;第二是市场导向,目的就是要适应市场的需求,提高审核效率;第三就是要公开透明;第四是标准客观。

  其中,有几个纬度必须考虑到:一需要考评交易主体规范的程度,比如信息披露、公司治理等方面有没有大的瑕疵;第二选择并购的交易类型,是吸收合并还是发行股份购买资产等等。第三是标定资产和当前国家产业政策是否一致。

  对于交易主体包括上市公司、财务顾问的分类,可更多利用交易所、协会等一些自律组织,通过多年下来积累深层、客观、统一的档案,以维护标准的客观性。对于考评的优劣或不同档次,则将采取快慢不同的审核机制和效率。

  对于退市问题,欧阳泽华表示:当务之急是如何完善关于退市财务的标准;第二是要提高退市公司并购重组准入标准,特别是对借壳ST公司;第三通过司法要追究退市相关责任人的问责机制,“不能说大股东直接控制、资产掏空之后,把问题留给社会、留给政府,这是对社会的不公平。”

  内幕防控大网

  据介绍,经过证监会调研,并购重组因为决策时间过长导致消息提前泄露的问题非常突出,尤其涉及到国有企业的更加突出;第二是涉及到并购重组相关的信息知情人范围太广。

  事实上,对于内幕防控重点,去年证监会牵头和监察部、公安部、国务院法制办、国资委、预防腐败局等相关部门做了调研,并形成了国务院55号文在去年11月17号发布。欧阳泽华介绍,在国务院55号文当中,已经进行了进一步明确:第一涉及到并购重组信息的决策要求在非交易时间;第二要求并购重组相关的各个职能部门建立保密制度和内部信息知情人制度;第三要求交易所进行更加灵活及时的停付牌制度。

  “因为内幕信息最大的要害和死穴就是见光死,我们要么把信息封锁掉,要么使它提前披露。”欧阳泽华表示。

  他同时透露,从目前情况来看,各地都已经有了很详细的方案,有几项工作在两会后马上会显现出来:第一,密集培训和宣传;第二各地已经基本形成、建立了地方关于打击和防范内幕交易的地方工作机制和工作小组;第三各地都在草拟适合本地区关于数据综合防范有关的保密的一些管理办法和内幕信息知情人机制。

  同时,各部委都在根据实际情况草拟建立保密制度、内幕信息知情登记制度,在两会后陆续出台。

  欧阳泽华介绍,根据交易所去年第三季度以来股价异动监控数据分析来看,出现的频率、异动的幅度和以前相比较,有减缓的趋势,涉及到内幕交易方面无知的违规已经基本得到消除。但对于内幕交易恶意的违规,因为具有很大的隐蔽性,还需要各部委集体的智慧齐抓共管加以严厉打击。55号文之后,各部委都在动,各地方都在动,在两会以后,各方面的信息和动静会逐步显现出来。

  对于并购基金,欧阳泽华表示,“希望明年就推出,但它有一个固定的程序。”证监会作为牵头单位和发改委和相关部门正在考虑,以弥补目前过多依赖发行股份,以股份作为并购的支付工具的方式,丰富并购方式和工具。

(责任编辑:田瑛)
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