家电 短期影响偏负面

　　　此次日本大地震对国内家电企业存在一定的负面影响，但影响程度不会太大。

　　　从本次地震推动日本家电整体销量来看，据目前的统计数据，日本约39万人口受灾，预期最终受灾人口将达到60万，我们按每户3人统计，约接近20万户有家电重置需求，而相较于2010年占全球家电市场85.3%家电产能来看（据富士经济(Fuji Keizai)近期统计），该新增需求即使全部来自国内，其对国内家电总销量的拉动效应影响轻微。

　　　从目前日本国内主要家电企业停产情况来看，索尼、夏普、松下、三洋、三菱等企业在日本设立的工厂据称都已受到影响，但都并非其家电制造工厂。考虑到中国高端家电上游原材料包括液晶面板、上游芯片、变频压缩机、变频电机等在内的很多均进口自日本，而本次日本地震对产能影响较大的部分正是这些，同时日本东北部地区物流瘫痪也会使得家电上游零部件出口受阻，我们认为近期上游零部件涨价的概率较大，同时使得上游零部件产能瓶颈凸显。当然，这种负面影响的时间和程度还有待观察。