地震或改变日本复苏轨迹

　　直到周五下午，日本经济复苏面临的最大风险一直是油价高企、出口需求不确定，以及犹犹豫豫的政府和更加大胆的反对派之间在预算问题上即将进行的摊牌。

　　一场强烈地震就在这时重创了日本东北部宫城地区海岸。这是一个触目惊心的事例，提醒人们，还有一些更为基本的风险，可能威胁到人口稠密、易受地震冲击的日本列岛上的经济活动。

　　衡量自然灾害的全面影响需要时间。周五，官员及救援机构仍难以估算受灾地区损毁的程度和人员伤亡情况。

　　不过，这场地震至少给日本经济复苏划上了一个巨大的问号——经济学家们原本期望，在2010年后三个季度陷入停滞后，复苏将于当前的季度提速。

　　去年，日本经济增长了3.9%，为20年来的最快增速。但产出仍远低于全球金融危机前的水平，而与之前的3个月相比，上一季度的国内生产总值实际上萎缩了0.3%。

　　地震对主要经济体的影响，往往没有最初预期的那么严重，而且周五受灾最重地区在经济上的重要性，亦远不及关西地区的沿海工业区——在1995年神户地震之后，该地区遭受了大范围的中断。

　　麦格理集团(Macquarie)亚洲首席经济学家理查德•杰拉姆(Richard Jerram)表示，整个日本东北地区占日本经济的比重约为8%，而神户一个城市就占到了4%。

　　不过，这场灾难可能加深消费者和投资者心目中对日本经济能否持续复苏的不确定性，日本经济正试图走出战后最严重的衰退。日本的增长仍严重依赖美国、欧洲和中国等关键市场的需求，经济复苏已受制于海外局势。

　　“人们首先担心的是，脆弱的经济周期承受不起严重的破坏。”杰拉姆表示。

　　目睹了自己所在办公区域建筑工地上的起重机“像暴风雨中的树木一样弯下了腰”，摩根大通日本首席经济学家菅野雅明(Masaaki Kanno)匆匆赶出了一份研究报告，简要罗列了一些可能立刻出现的影响。

　　“看起来整个运输和配送系统将需要一段时间，才能开始恢复正常运行，”菅野雅明表示，“商业活动，特别是东北部地区的商业活动将受到损害。”

　　东京一些便利店里的食品货架几乎空空如也，这突显出首都附近人口稠密地区的食品和生活必需品消费需求短期内有可能大幅上涨，但这场灾难还可能让人们减少另一些可有可无的需求，比如旅游。

　　至少，与1995年时相比，日本企业应该有了更充足的准备，以应付不可避免的供应链中断。

　　由于吸取了1995年那场灾难的教训，日本政府和保险公司在积极鼓励各家企业（哪怕是一些小企业）拟定详细的“商业应急方案”，旨在尽最大可能降低损失，并帮助它们迅速恢复。

　　长期而言，这场地震势必导致受灾地区在建筑和公共建设工程方面大举投入，那些海啸卷走整座建筑物的恐怖画面表明，应对损害将需要巨大的努力和高额投资。

　　通过迫使家庭和企业动用自身储蓄为重建筹资，这场灾难可能在今年剩余时间内为经济增长提供支撑。

　　此前，执政的民主党致力于将支出“从混凝土转向人民”，减少公共建筑工程预算，转而提高儿童补贴、改善社会福利，这些举措令日本建筑行业受到了严重挤压。

　　而今，在东北地区，将需要更多的混凝土，这对重压之下的承包商是个好消息。

　　但是，为受灾地区公共建设工程融资的需求，将使政府预算承受更大的压力。在2011财政年度，日本政府在收入方面势必更加依赖新债券发行（而非税收），这将是连续第三年出现这种局面。

　　尽管这场地震无疑将确保政府和反对党就实施预算所需的立法达成妥协——这减少了一个不确定性的来源——但这可能至少会延缓日本平衡其帐户、并由此确保其财政生存能力的行动。

　　研究机构资本经济(Capital Economics)表示，“金融市场也必须考虑这场灾难的经济成本和对于公共财政的影响，影响将十分巨大。”