去年沪市流动性历史最佳 波动性逐步下降

　　　上交所今日发布的《上海证券交易所市场质量报告（2011）》显示，2010年上海股票市场的市场质量不断提高，流动性等大多数指标都处在历史最佳水平，蓝筹股板块的流动性已接近于境外成熟市场水平。市场深度保持较好水平，市场波动性逐步下降，隐性交易成本逐年下降，市场定价效率不断提高，订单结构和执行质量保持稳定状态，机构投资者持仓和交易参与度逐步提高。

　　　报告以买卖300万元股票作为大宗交易的代表，考察了大宗交易的流动性成本（价格冲击指数）。结果显示，大宗交易流动性有所提高，相对买卖价差和相对有效价差均有所下降。相对2009年，2010年沪市大宗交易的流动性成本下降了10%。其中，上证50成份股的大宗交易的流动性成本最低，为29个基点，上证180成份股次之，为53个基点，而ST股票和B股的流动性成本最高，分别为143、166个基点，是上证50成份股的4.9倍、5.7倍。

　　　从波动性来看，2010年上交所股票市场日内波动有明显下降，日内5分钟的相对波动率、超额波动率及收益波动率分别比2009年下降了15.8%、11.5%和15.2%，说明市场运行稳定性进一步增强。

　　　上交所自2006年起在国内率先发布股票市场质量报告。该所有关人士表示，市场质量是证券市场核心竞争力的综合体现，对市场质量指标的关注程度也是一个市场成熟与否的重要标志。上交所希望市场质量报告能实现以下几方面目标：（1）为投资者提供投资决策参考；（2）为筹资者的筹资决策提供支持；（3）为市场组织者（证券交易所）改进市场质量提供指南；（4）为监管机构和市场监察提供参考；（5）为其他市场参与者和市场创新提供支持。