日本重建只能靠印钞票

　　　从传统上讲，遭遇自然灾害的国家有三种办法为复苏提供资金：削减其他支出、增加财政收入或者印钞票。别无选择的日本正在采取第三种办法。

　　由于基准隔夜利率几乎为零，日本央行无法像新西兰在2月份基督城地震发生后所做的那样降息。相反，日本央行正提供充足的流动性，以维持这一利率：到本周三，日本央行共注入约21.8万亿日元，相当于其资产负债规模的11%。此外，日本央行正将其资产购买计划的规模扩大一倍至10万亿日元，以抑制中长期利率。

　　要是日本政府的行动也能这样果断就好了。追加约10万亿日元的中央财政预算——远高于1995年神户大地震之后的3.2万亿日元——当然能刺激复苏。但神户重建工作启动之时，日本的税收收入比债券发行总额高出30万亿日元。而如今，在从下月开始的新财年中，日本的债券发行总额应该会连续第三年超过税收收入。