市场加息预期骤增 央行或意在回笼资金

　　一年期央票升破基准利率关口

　　早报记者 杜琴庆

　　中国人民银行（央行）昨日公告，当天共计发行了100亿元一年期央票，发行量较上周扩大了9倍，但值得关注的是，一年期央票利率也上升了20.2个基点至3.1992%，已超过3%的一年期存款利率。

　　有基准利率风向标之称的一年期央票发行利率昨日明显上升，令市场加息预期骤然升温。

　　最快本周加息？

　　“一年期央票利率高于基准利率在2006年也出现过，并持续半年之久，与之不同的是，现阶段基准利率绝对水平较低，依然有较大的上升空间，央行本周加息应是大概率事件。”平安证券固定收益部执行副总经理石磊昨日直言。

　　多位市场人士更是坦承，“上周就预计是周五会加息，也许是日本地震意外打乱了加息安排。”

　　值得一提的是，恰在上周国家统计局公布了2月份主要宏观经济数据，其中，2月份居民消费价格（CPI）同比上涨4.9%，略高于市场预期。

　　华南一银行分析师昨日就称，2月CPI居高不下，此时一年期央票收益率上涨，“加息信号更强了，即使短期内不加的话，4月底之前加息的概率还是很大。”

　　央行上周四发行了320亿元的三月期央票，其参考收益率上调16个基点至2.7944%。鉴于当时三个月期央票的二级市场收益率为2.5623%，与一级市场呈现严重倒挂，因此市场将央行这次再度上调一年期央票一级市场发行收益率的行为视为加息信号。

　　央行或意在回笼资金

　　不过，也有市场人士认为央行重点是借机回收流动性并非预示加息。

　　显见的是，根据公开资料，本周市场到期资金约1800亿元，而央行上周公开市场四个月来首现净回笼，当周净回笼量为100亿元，但昨日银行间质押式回购加权平均利率继续小幅走低，充分显示出当前资金面的宽裕。央行回笼压力巨大。

　　根据央行昨日公告，央行昨日进行了1100亿元28天期正回购，中标利率持平在2.5%。市场人士普遍认为，借助正回购利率上涨及三个月期央票放量走升，央行本周净回笼资金应无悬念。

　　也有机构看得更远。

　　在一年期和三个月期央票发行收益率接连走高，令其与二级市场的利差渐消之后，昨日有分析师猜测，央行近期通过重启公开市场回笼功能加大资金储备，是为了以备5月、6月份可能出现的流动性紧张局面。

　　“四个月没有好好发过央票，将导致5、6月份的到期量骤减，如果外汇占款没有进一步跟上的话，许多中小型银行的流动性真会出问题。”南充商业银行资金市场部副总经理陈旭敏称。