日本地震影响未明 金价高位震荡

　　3月15日，伦敦现货黄金高开低走，开盘价为1426.99美元/盎司，但盘中一直走软，盘中最低下挫至1383.38美元/盎司，最终以1395.67美元/盎司收盘，较前一交易日收盘价下跌31.18美元/盎司，跌幅2.19%。这是国际金价近三周以来首次跌破1400美元/盎司。

　　“15日的大跌，主要是缘于投资者对日本地震后核泄漏问题引发的恐慌性抛盘所致。”上海中期分析师李宁表示，“虽然在一般情况下，黄金是资本的安全港湾，但覆巢之下无完卵，投资者在极度恐慌时，便会抛出一切资产而以持有现金为主。”

　　除了黄金市场本身的恐慌之外，原油市场和股市亦一片哀鸿。日经指数15日全天下跌10.55%，这也引发其他市场跟风下跌，只是跌幅相对较小。同时，原油也出现较大幅度跳水。15日，纽约商品交易所（NYMEX）原油期货主力4月合约全天下跌4.01美元/桶，跌幅3.96%，当日投资者减仓29413手。

　　“股市的大跌，使投资者特别是日本的投资者急于锁定黄金上的盈利以获得现金，或者以填补股市的损失，而油价方面则因市场担心日本原油需求削弱而大跌，这也带动了金价的下跌。”中信建投期货分析师朱遂科表示，“但是，我认为黄金此次遭受抛售似乎并不太理性。从目前局势来看，随着市场避险需求的增加，黄金出现反弹的可能性较大。”

　　朱遂科指出，日本的核危机随时可能引发市场避险情绪，从而提振金价反弹。同时，震后日本面临的复苏和重建困难重重。另外，中东地区形势依然不容乐观，利比亚反政府武装依然和效忠卡扎菲的军队在展开争斗，而巴林、沙特阿拉伯亦卷入政治动荡之后，这更加增添了市场的不确定性。

　　威尔鑫分析师杨易君则认为，投资者需要分清市场运行的主线与短暂回调。他表示，近期金价上行的题材是中东与北非地缘政治因素，而金价与油价基本处于联动状况。虽然近期市场颇多意外因素刺激，但意外因素对市场的影响不会波及到市场运行的主线。

　　杨易君还表示，关于日本大地震与核泄漏对黄金市场的纵深影响，目前尚未得出非常清晰的逻辑。从表象看，日本首先将面临灾后重建，可能需要发行大量债券筹措资金，即日元需求增加将推动日元升值，而这或令美元相应承压，那么将利好金价。此外，日本的灾后重建将加大大宗商品的市场需求，应该会刺激大宗商品价格上涨。但从近两日市场表现来看，美元、日元走势符合这种逻辑推导，但金价与商品市场的连续下跌却背离这种推导。

　　“或许，这种推导的影响，市场存在一定滞后性。如果确实这样，那么大宗商品与金价的调整应该不会演绎为中期大幅调整。但在市场运行初期，不宜给出过于肯定的判断。”杨易君说，“投资者应该对这样的行情保持谨慎或维持观望。”