立足保本 把握行业轮动机会

　　　东方保本混合型开放式证券投资基金是东方基金管理公司旗下首只保本型基金。该基金运用固定比例投资组合保险策略，力争在保本周期到期时，实现“保障保本金额的安全、基金资产稳定增值”的投资目标。

　　　“保本”特点契合震荡市

　　　在当前流动性收缩的背景下，资产安全性须放在首要位置，而保本基金的特点就是把本金安全放在第一位，在保证本金不亏损的情况下追求高收益。从这一点看，东方保本较为契合当前震荡的市场环境，在下跌市能规避本金损失的风险，在上涨市可调整风险资产比例，在保证潜在损失额不超过安全垫的基础上，实现基金资产最大限度增值，即“守可保本，进可增值”。

　　　双重机制实现保本增值

　　　保本型基金通过投资组合保险技术实现本金保全，同时引入担保机制对基金产品进行担保，具备双重保本机制。大类资产配置方面，通过投资组合保险技术来实现保本增值的目标，随着安全垫的增厚，增加对收益资产的投资，以分享市场上涨收益；随着安全垫的变薄，减少对收益资产的投资，以规避市场下跌风险。

　　　100%保本确保本金安全

　　　根据保本条款，东方保本基金为认购并持有到期的投资者提供认购金额的100%保本保证。具体而言，在保本周期到期日，如果基金份额持有人认购并持有到期的基金份额可赎回金额与认购并持有到期的基金份额累计分红金额之和低于保本金额，则基金管理人补足该差额，并由保证人提供不可撤销的连带责任保证。但基金份额持有人认购但未持有到期而赎回或转换出的，该赎回或转换出部分不适用本条款。

　　　CPPI保险策略动态配置资产

　　　在大类资产配置方面，东方保本还运用CPPI固定比例投资组合保险机制，动态分配基金资产在收益资产和保本资产上的投资比例，从而达到防御下跌、实现增值的目的。在保本资产投资方面，通过持有相当数量的剩余期限小于或等于保本周期的债券等低风险固定收益类证券，以确保保本资产的稳定收益；在收益资产投资方面，采用积极投资方式，把握市场时机，挖掘市场热点，精选个股，以获取稳定的资本增值。

　　　模型分析把握行业轮动机会

　　　受经济周期影响，产业发展存在周期轮动现象。一般来说，在经济周期的不同阶段，不同行业受影响的程度往往存在差异，某些特定行业能够在经济周期的特定阶段获得更好的表现，从而形成阶段性的优势行业。不论是熊市还是牛市，市场的结构性投资机会始终存在，与宏观经济运行规律密不可分的行业轮动现象也非常明显。基于这一投资理念，东方保本通过基本面分析和行业轮动配置模型，研究把握A股市场的行业轮动规律，挑选出具有良好景气和发展潜力的行业，在此基础上运用多元选股模型，结合定性分析，精选出具有竞争优势、治理结构完善和中长期盈利能力稳定的上市公司。

　　　双基金经理制分管两类资产

　　　东方保本采用双基金经理制，分别负责保本类资产与收益类资产的投资。其中，拟任基金经理张岗，先后任职于健桥证券、天治基金、建信基金、东方基金，现任东方核心动力股票型基金经理；拟任基金经理杨林耘，先后任职于中外合资武汉融利期货经纪有限公司、泰康人寿、中国对外经济贸易信托有限公司、东方基金，现任东方稳健回报债券基金经理。

　　　综上所述，在当前高通胀和紧缩政策的持续影响下，股市或将维持震荡格局，东方保本采取CPPI固定比例投资组合保险策略，兼顾安全性和收益性，契合当前市场。作为一只中低风险的基金，东方保本是稳健投资者较好的选择品种，也是积极型投资者平滑组合风险可以考虑的配置品种。当然，作为一只新基金，该基金的未来表现尚待实际运作来验证。