来源:南方日报
“十二五”规划纲要的正式发布，为我国未来五年经济社会发展指明了方向。
在“十二五”规划纲要中，推动经济发展的一个发力点就是备受瞩目的“七大战略性新兴产业”；而提升民生水平的几大关键措施，一是大力发展保障房；一是大幅增加居民的“财产性收入”；还有
发展经济、促进民生，让居民生活更具幸福感。这一“蓝图”蕴含了几多产业投资蛋糕？又可以为资本市场创造几多投资机会？让南方日报记者采访专家为你一一解读。
收入篇
搭乘“十二五高铁”提升财产性收入
16日，“十二五”规划纲要正式发布，让投资者兴奋的是，在“完善股份制企业特别是上市公司分红制度”后增加“创造条件增加城乡居民财产性收入”的提法。
在楼市被严格调控的背景下，资本市场无疑将成为居民“财产性收入”的重要来源。与此同时，“十二五”规划把发展方式转变和经济结构调整作为重点放在突出位置，也将对资本市场产生重要影响，新的投资机会正在不断涌现。
作为中国未来经济发展方向的基本纲领，“十二五”规划中明确提到，“调整产业结构和布局，自主创新，节约资源和能源，实现可持续发展”。华安基金指出，在“十二五”规划的大方向下，新兴产业、消费升级以及传统行业中的技术升级行业将面临全新的投资机会。
著名私募、瑞天投资李鹏也告诉记者，“最关注两会期间行业政策的变化，如何寻找新的经济增长点和培育新的经济增长方式已经成为关注的重点，经济结构调整是大趋势，相关产业振兴规划的推出对行业的作用非常明显，不管是短期的热点炒作还是长期的投资机会都会比较突出。”
发展篇
七大新兴产业吹响经济升级转型进攻号角
●纲要摘要
刚刚出台的“十二五”规划纲要，对战略性新兴产业给予了高度重视，指出要以重大技术突破和重大发展需求为基础，促进新兴科技与新兴产业深度融合，在继续做强做大高技术产业基础上，把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业。
“十二五”规划纲要指出，要推动重点领域跨越发展，大力发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大战略性新兴产业的发展，到2015年，七大战略性新兴产业的增加值占中国GDP的比重将提高到8%，到2020年将升至15%。
规划纲要强调，发展战略性新兴产业，要以掌握产业核心关键技术、加速产业规模化发展为目标，发挥国家重大科技专项引领支撑作用，依托优势企业、产业集聚区和重大项目，统筹技术开发、工程化、标准制定、应用示范等环节，支持商业模式创新和市场拓展，组织实施若干重大产业创新发展工程，培育一批战略性新兴产业骨干企业和示范基地。
●相关数据
据国务院发展研究中心“重点产业调整转型升级”课题组测算，未来3年新能源产业产值可望达到4000亿元；2015年环保产业产值可达2万亿元；信息网络及应用市场规模至少达到数万亿元；而数字电视终端和服务未来6年将累计带动近2万亿元的产值。按照五年翻一番的速度推算，战略性新兴产业在未来十年年均复合增长率应该高于20%，成为国家经济增长和结构调整的助推器。
●规划背景
GDP增速调低为发展新兴产业腾挪空间
粗放式经济发展模式不可持续，中国经济社会要发展，必须要转大弯，从对资源密集型、劳动力密集型经济的路径依赖中解脱出来，实现产业升级和转型。
2008年的金融危机，让中国经济遭遇了前所未有的挑战，转变经济发展方式成为空前的共识。国家先后出台了十余项产业振兴规划，淘汰落后产能都被放到了最为显著的位置。在振兴传统产业的同时，国家还在去年酝酿出台了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(2010年10月刊发)，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业，表明大力发展新兴产业已经上升为国家意志。而此次战略性新兴产业被列入“十二五”规划纲要，则更被视为中国正式吹响了产业升级转型的总攻号角。
大环境的转变，也在为推动新兴产业发展创造更好的环境。中国“十二五”期间的年均经济增长率预期目标拟定为7%。这比“十一五”预期目标降低了0.5个百分点，更大大低于11%这一“十一五”实际年均增长速度。
而在前不久闭幕的广东省两会明确提出，“十二五”期间广东经济增长目标定为年均增长8%以上；上海和浙江也相继宣布“十二五”经济增长目标为8%；江苏省“十二五”GDP增速目标确定为年均10%左右，比“十一五”时期下降3.5个百分点。
中国社会科学院经济部研究员张晓晶指出，0.5个百分点的下调幅度虽然不大，但却释放出了非同寻常的信号 今后五年中国将强力转变经济发展方式、调整经济结构、保障和改善民生。国家行政学院决策咨询研究部研究员王小广也表示，国家和各地方都降低GDP增长预期，有利于遏制各地的投资冲动，并给国家和地方层面大力发展新兴产业留出了更多的腾挪空间。
●专家解读
新兴科技将与新兴产业深度融合
我国经济长期高度依赖要素投入(土地、人口、环境、矿产资源等)的发展模式已经不具有可持续性，大力发展新兴产业，关系到我国未来能否抢占经济发展的制高点，关系到我国未来经济成长的空间。正是在此共识的基础上，战略性新兴产业成为“十二五”规划纲要中的“关键词”之一，也是水到渠成。
亚太总裁协会全球执行主席郑雄伟指出，金融危机爆发后，由于世界政治、经济格局出现新变化，导致国际产业转移出现了一些值得关注的新趋势，具体表现为一是国际产业技术升级和区域转移向纵深进行；二是新兴产业的重要性将日益凸显。战略性新兴产业被列入“十二五”规划纲要，表明决策层发展新兴产业的紧迫感。
国家发改委宏观研究院产业所所长王昌林表示，根据国家前期的规划，到2015年，七大战略性新兴产业的增加值占中国GDP的比重将提高到8%，到2020年将升至15%。可以预期，战略性新兴产业将在未来五年里逐步成为国民经济先导力量。
中国电子信息产业过去多年的发展，成为中国制造的代表之一，也是中国经济发展模式的一个缩影。但是，赛迪顾问总裁李峻指出，尽管我国电子信息产业增长有速度，但质量不够。“金融危机爆发以来，产业发展的波动倒逼中国电子信息产业加快结构调整的步伐。新一代信息技术作为最具活力与革新性战略性新兴产业之一，已经成为中国"十二五"规划的发展重点，政府在移动互联网、下一代移动通信技术、物联网、云计算、集成电路、高端软件等领域的投入不断扩大，与之相关联的应用市场也将呈现出快速发展的良好势头。”
“从本质特征上看，战略性新兴产业是新兴科技和新兴产业的深度融合，其核心内容是新技术的开发和运用。”民建中央副主席辜胜阻表示，培育和发展战略性新兴产业将有助于推动我国传统产业转型升级和高技术产业的成长壮大，提高产业创新能力，改变我国在国际竞争中“核心技术受控于人、全球价值链受制于人”的格局。
南方日报记者 田志明
安居篇
3600万套保障房“蛋糕”各路资金跃跃欲试
●纲要摘要
引导社会资金参与建设保障房
坚持政府调控和市场调节相结合，加快完善符合国情的住房体制机制和政策体系，逐步形成总量基本平衡、结构基本合理、房价与消费能力基本适应的住房供需格局，实现广大群众住有所居。
加大保障性安居工程建设力度，基本解决保障性住房供应不足的问题。多渠道筹集廉租房房源，完善租赁补贴制度。重点发展公共租赁住房，逐步使其成为保障性住房的主体。加快各类棚户区改造，规范发展经济适用住房。
建立稳定投入机制，加大财政资金、住房公积金贷款、银行贷款的支持力度，引导社会力量参与保障性住房建设运营。加强保障性住房管理，制定公平合理、公开透明的保障性住房配租政策和监管程序，严格规范准入、退出管理和租费标准。
●机会分析
3600万套保障房拉动巨大融资需求
为平抑房价，保障民生，保障性住房建设成为“十二五”重点规划项目。作为改善民生、调控房地产市场的重大举措，我国计划今年建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，并计划整个“十二五”期间建设3600万套保障性住房，使保障性住房的覆盖率达到20%。
国家发改委日前宣布，为加快廉租住房建设，发改委已会同住房城乡建设部下达2011年中央预算内投资计划，安排350亿元支持地方新建廉租住房，逐步缓解城镇低收入家庭的住房困难问题。广东省政府此前也提出了今年要建设31万套保障性住房的目标。目前，广东省在信贷上通过政策倾斜、创新产品、优惠定价等手段支持保障性住房建设。
面对这一巨大的机会，目前多家金融机构都积极参与到保障房建设的浪潮中。中金公司分析师张松表示，施工总承包形式的保障房开发，企业可以获得3%～6%的收益。在他的研究中，现行的保障房开发模式主要有5种，除了施工总承包外，还包括提供服务、投资开发、限价开发、城市综合开发五种模式。由于银行贷款开发有政府回购保证，这些开发模式的回报在3%～10%之间。
“虽然回报率无法与商品房项目相比，但在调控严苛、商品房开发风险增大的背景下，为政府建设保障房提供资金无疑是低回报低风险的稳健投资，而且又可以获得政府资源以及道德口碑，何乐而不为。”张松指出。
而复旦大学经济学院院长袁志刚的一番话道出了目前安居保障工程的重要性和背后带动的产业机会。“中国经济增长的动力来自消费品的升级加上城市化的建设，再加上进入WTO以后外贸出口，这些因素构成了这一轮中国经济增长一个非常坚强的动力。当住房和汽车成为了中国城市居民新一轮消费品追求的时候，中国经济就启动了，这一轮启动改变了中国的工业结构。”
●抢占先机
广东近百亿信贷资金开始介入
降低利率支持安居工程
目前，广东省在信贷上通过政策倾斜、创新产品、优惠定价等手段支持保障性住房建设，各家银行机构都跃跃欲试，希望抢先把握这一规划带来的机遇。在保障性住房的资金投入上，根据广东银监局的调研，截至2011年1月末，广东银行业各类保障性住房建设贷款余额56.8亿元，同比增长50%以上，个人保障性住房贷款余额40.3亿元。而平均利率都有所下降。
据广东银监局统计，2011年，国开行、交行广东省分行计划投放134亿元支持30余个保障性住房建设工程，发放15亿元支持个人保障性住房按揭；中信银行广州分行拟支持7个、共10000套的保障性住房建设工程。其中，交行广东省分行计划未来三年新增保障性住房贷款占新增房地产开发贷款达到20%。国开行还专门制定《中低收入家庭住房贷款项目开发评审指导意见》，从工作原则、项目开发、贷款评审等方面做出全面、系统的规定。佛山三水、肇庆高要、端州农联社和顺德农商行开发了经济适用房按揭贷款业务，截至2011年1月末，共投放191户、合计1133.3万元经济适用房按揭贷款。
在信贷产品上，广东银行业专门针对保障性住房贷款开发了廉租住房、经济适用住房、限价商品房、公共租赁住房、棚户区及城市危旧房改造安置房、农民工公寓、农民安置房和农村危旧房改造住房等保障性住房建设贷款品种。
针对保障性住房基本为无效益项目，以及住房人群基本为低收入人群的特点，银行目前在政策制定及产品开发时，采取低价保本策略。
单独划分保障住房贷款额度
由于保障性住房建设大多数为无收益或收益较少的项目，目前广东主要采用政府主导下非营利性机构运作的BT(建设—移交)模式，以政府回购资金作为还款来源。采取无收益项目与有收益项目综合开发模式，移丰补欠，把项目设计成主要依靠自身现金流还款的项目，以项目法人公司作为承贷主体。此外，充分运用在建工程抵押、土地抵押、其他有效资产抵押、第三方连带责任担保，设计以公司自由现金流作为还款来源的融资方式。
其中，广州市政府在改造琶洲城中村项目中，采取拆迁改造和村内部分国有建设用地出让相结合的运作方式，国开行广东省分行突破以往保障性住房依靠政府融资平台贷款的做法，推出城中村改造无效益项目与房地产开发收益项目联合的融资方案。目前该模式已成为支持广东省城中村改造项目的基本模式。
对于保障性住房贷款的持续资金支持，广东银监局建议，应单独划分保障性住房贷款额度，同时加强监管，避免额度被挪用。此外，由于银行支持保障性住房贷款，效益低、风险大，建议住建部、财政部等部门协调地方政府建立担保基金，在税收减免、财政贴息等方面给予政策支持。
南方日报记者 黄倩蔚
实习生 肖垚
重点投资领域
消费升级
●纲要摘要
“十二五”规划指出，“十二五”期间要加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长的新局面。规划还将重点首次放在扶持国内消费市场的各项措施上，使中国个人消费占GDP的比重由目前的36%上升至2015年的42%—45%。
●专家解读
摩根士丹利亚洲非执行主席、耶鲁大学教授史蒂芬·罗奇表示，中国“十二五”规划可能引发现代历史上最大的一次消费浪潮。第十二个五年规划将改变中国的经济发展模式，从过去30年来以出口及基础建设投资为导向转向以国内消费为主要驱动的增长模式，这将刺激中国的个人消费从约占国内生产总值的36%在2015年提高到占GDP的42%—45%，对相关行业和上市公司无疑将带来爆发性的增长机会。
●投资机会
中信证券指出，旅游行业将迎来黄金十年，重点推荐公司排序为：中国国旅、峨眉山、丽江旅游、锦江股份等；浙商证券看好中国服装消费市场的巨大增长潜力，通过进一步细分市场，采用行业生命周期曲线分析，看好处于曲线初创期和成长期的户外运动、女鞋和家纺等子行业，重点推荐：探路者、星期六和报喜鸟等公司。
医改深化
●纲要摘要
“十二五”时期，我国将进一步深化医药卫生体制改革，健全基本医疗卫生制度。具体来说，主要措施有：在基层全面实施国家基本药物制度，加强药品监管，确保用药安全，切实降低药价；做好公立医院改革试点，改善医疗服务；提高基本医疗保障补助标准。
●专家解读
南方基金基金经理李源海表示，以上举措致力于解决“看病贵”的问题。在解决“看病难”方面，也正在实施重要举措，如2011年要完成农村三级卫生服务网络和城市社区卫生服务机构建设任务，同时鼓励社会资本举办医疗机构，放宽社会资本和外资举办医疗机构的准入范围，完善和推进医生多点执业制度，鼓励医生在各类医疗机构之间合理流动和在基层开设诊所，为人民群众提供便捷的医疗卫生服务。
●投资机会
南方基金表示，“那些注重民生、注重生命健康和有社会责任感的食品加工企业将会得到消费者的认可从而充分受益我国居民消费水平上升的趋势。在医疗服务领域，进入基本药物目录的制药企业会有更大的市场份额，至于“社会资本办医院”的政策，相关企业一定会抓住这一机遇进入医院领域从而取得良好的经济效益和社会效益。”
特高压电网化
●纲要摘要
适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。
●专家解读
国家电网发展策划部专家张克向表示，核电、风电包括作为清洁能源的水电，未来的发展都将有赖于建设特高压电网。以风电为例，目前国内风电基地集中在新疆、甘肃、内蒙古、吉林等省及自治区，风电消纳存在很大问题。只有借助特高压电网才可将如此集中和不稳定的电力传输到华北和华中等负荷中心。他表示，特高压建成后，可大规模开发风电，并做到高效率消纳，从而将一度颇为严重的弃风现象控制在1%。
●投资机会
中信证券表示，远距离传输利好特高压，最受益的当属许继电气、平高电气、天威保变、特变电工、中国西电。同时，风电、光伏的发展前景更加广阔，最看好风电行业的金风科技和光伏行业的海通集团。
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