房地产信托“价升量减”融资成本居高不下

　　华澳信托一款预期年化收益率达9%~11.5%的产品本周开始正式推介。在高收益率的背后，体现的是整个房地产行业对于资金的迫切需求。而与此同时，房地产信托发行量却在走低，今年前两个半月房地产信托发行量仅相当于去年一个月的水平。

　　根据华澳信托的这款产品介绍，该信托计划拟通过社会公开募集1.45亿~1.5亿元人民币，信托计划全部募集资金向成都同森岷江置业有限公司（下称“同森岷江”）增资。同森岷江将增资款项专门用于目标地块四川新津宝姿山项目的开发、建设。该项目以价值2.8亿元新津宝姿山的土地为抵押。同森岷江将股权质押给华澳信托，同时凯越置业和项目的实际控制人为此信托计划权益的实现提供连带责任保证。

　　根据目前处于推介状态的各房地产信托计划的预期年化收益率，除北京国投和建信信托分别有一只产品预期年化收益率为8%以外，其余产品都在9%附近，甚至有超过10%的信托产品推介。

　　进入2011年以来，房地产信托收益率普遍上涨已经成为事实。

　　用益信托网数据显示，去年9月，房地产信托平均收益率为8.48%，随后一路走高，10~12月房地产信托平均收益率分别为9.13%、9.42%和9.56%。去年全年房地产信托平均收益率为8.92%。而到了今年1月，收益率高至9.76%，2月略降至9.16%。

　　沪上一中型信托公司高管对《第一财经日报》记者表示，在去年银监会出台针对房地产信托的限制政策后，房地产信托发行明显降温。今年房地产信托预期年化收益率达到10%以上并不稀奇。在卖给投资者高收益产品的同时，信托公司给房地产公司的开价更高，信托融资成本起码都在20%以上。

　　不过，在房地产信托收益率走高的同时，房地产信托发行量却在走低。根据用益信托提供的数据，今年前两个半月发行的房地产信托共89只，金额247.5亿元，仅相当于去年一个月的发行量。