不确定因素叠加 大盘陷入拉锯战

　　　近两周全球金融市场可谓祸不单行，刚经历了上周日本大地震后引发的核危机，利比亚战争又升级，西方多国联军对利比亚发动命名为“奥德赛黎明”的联合军事打击。一波未平一波又起，中东及北非的局势更加复杂，避险情绪再次爆发。

　　　央行上周末宣布，从2011年3月2

相关公司股票走势

• 荣华实业
• 中国石油
• 泰山石油

　　　从盘面来看，周一地产股启动未获得市场认同，冲高受阻。但煤炭股、银行股又制约大盘回调空间。利比亚危机升级刺激黄金价格，以荣华实业领先的黄金股几乎全线上扬。原油期货周一跳涨逾2美元，盘中石油板块走势活跃，领涨的泰山石油最高逼近涨停。红盘的行业还有飞机制造、酒店旅游和传媒娱乐等板块。跌幅方面，除了新能源遭遇较大的换手压力外，生物制药、农药化肥、化纤以及稀土永磁等题材也跌幅居前。两市涨停个股共4家，个股涨跌比例约为2:3。

　　　最近市场波动较大的主要原因还是在于CPI 数据超出市场预期、日本核危机的影响以及对市场流动性“收”的担忧。国家统计局发布数据，1 月份CPI 4.9% ，2 月居民消费价格（CPI）同比上涨4.9%, 环比1.2%；食品价格上涨11%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨7.2%，涨幅比1 月份扩大0.6 个百分点。数据超预期导致市场产生了政策进一步紧缩的预期。温总理在政府工作报告中明确提出控制通货膨胀是今年政府工作的重心。央行也通过信贷规模的数量化管理控制住了信贷，上周央行从银行间市场净回笼资金达490亿元，连续第二周实现净回笼，并创下了自去年11月份以来的单周最大回笼量。这标志着公开市场操作的回笼作用开始得到有效发挥，也意味着从去年12月以来央票仅维持几十亿元地量发行的局面终于得到扭转。因此，紧缩政策仍将延续，通胀水平仍然是后续判断市场方向的重要指标。

　　　在各项不确定性因素叠加之下，短线市场总体仍将维持震荡反复的走势，建议投资者控制好总体仓位，不宜盲目追高。中期可继续关注政策受益的制造业升级以及通胀受益两条主线下的投资机会，建议在未来市场蓄势过程中可分批战略性参与。