来源：搜狐证券
搜狐证券3月23日讯 两市全天震荡走高，在多空僵持6个交易日后，地产股助大盘突破近期震荡区间，沪指一举站上短期各条均线再创阶段新高，K线两连阳股指四连涨，技术面重新趋好，这样的走势是打开向上空间还是
诱多？后市关注沪指对2930一线的确认，及银行地产等权
大盘走势预测
广发证券：大盘上涨不实在 切莫追高
股指经过四个交易日的窄幅震荡后，在权重股的上涨中向上回升，但带动股指上行的银行、地产板块仍受制于宏观调控，大盘的上涨并没有看到的那般实在，但股指的上涨使市场人气有所激活，个股也面临较多的短线机会，投资者操作中可选择目前涨幅不大的品种，对涨幅已大的个股切莫追高，周末仍可能面临较大幅度的震荡，股指大幅上扬的可能性仍然不大。
浙商证券：以静制动 市场低迷是介入时机
中期来说，市场的低迷带来的是良好的介入时机。高铁、核电之后，市场点燃了对保障性住房的热情，这股热情会随着政府推动力的纵深化得以强化。多事之春下投资行为的短期化显而易见，浮躁心态的蔓延带来的机会更迭速度加快。如果没有很好的应对策略，不如以静制动，等待内外因素的逐步明朗。在趋势性机会明朗后进行介入也为时不晚。
东北证券：短期关注三条热点主线
大盘板块结构发生明显变化。蓝筹板块的业绩优势逐渐得以体现，部分银行良好的年报以及1 季度符合预期的增长，增加了市场对银行股的持股信心，中石油15倍的市盈率，宁沪高速5%以上的股息率，都使得蓝筹板块的下跌空间变得十分有限。市场有望重回业绩浪行情。
板块结构倾向于业绩因素的同时，行情的演变仍然受制于成交量。在目前2000亿元的日均成交量下，蓝筹股再现去年4季度的行情条件并不成熟，这就导致了未来市场仍将在2900点上下50点的区域波动。行情的突破需要有新的预期，类似CPI 的走向、欧美货币政策的变化以及房地产市场的变化等。
短期热点可以关注以下几条主线：一估值优势的蓝筹板块，重点关注银行、保险；二保障房建设受益板块，重点关注水泥、家电；三春耕季节来临，化肥、农药板块有望受益。
兴业证券：市场向上动能不足 调整风险增加
春季攻势进入“撤退”阶段。一直提示：继续上调准备金率是春季攻势的风险点，如此，则政策观望期甚至改善期的条件将不再成立，而民间利率和官方利率将进一步偏离，存量财富再配置的方向逆转，市场向上动能不足，调整风险增加。
短期市场还有期待、抄底资金仍会不断组织反击，因此，可以利用此时机，从容撤退，降低仓位，转向积极防御，耐心选股，等待下一个进攻时机。配置：1.离地平线越近，跌的空间越少，如银行、地产、交通运输等股价和估值都在底部的行业；2.精选确定性成长行业的白马，如优势制造业、医药、通信、食品饮料等；3.轻仓参与政策确定性的主题，保障房、区域建设、军工、资产证券化、大农业等。
申银万国：二季度首推地产水泥等行业
长尾效应拉动投资品“渠道下沉”，追踪制造升级是2011全年的主题，二季度挖掘制造升级的深度内涵：提升与下沉。提升：装备制造技术提升，迎合铁路网、信息网和能源网建设的需求升级。下沉：投资品(包括装备制造业)“渠道下沉”，迎合三四线城市和县域经济的城镇化加速。
市场趋势方面，待风险释放转向积极，上证综指核心波动区间（2700，3200）。二季度，申万的总体市场观点从2010年11月中旬以来的相对谨慎转为相对积极，二季度初期风险有待释放。“长尾效应”和重大专项投资启动助力投资品估值提升：1.三四线城市和县域经济内需深化的“长尾效应”正在逐渐显现，能够支撑投资；2.2011年重大专项投资项目的逐渐启动也将拉动投资。
二季度首推行业：房地产、工程机械、水泥、煤炭，这些行业将受益于三四线长尾效应、重大专项投资启动和紧缩政策企稳的预期。
点板块预测
地产板块
海通证券：商品房明码标价有利于精确调控房价
海通证券23日发布对发改委通知要求商品房销售明码标价的简评，报告称从2月全国房价统计数据来看70个大中城市中，环比价格下降的有8个城市，持平的有6个城市。同比价格下降的有1个城市，同比涨幅回落的有31个城市。新政出台之后全国房价上涨势头有所减缓，但70个大中城市中仍然有56个城市环比呈现上涨趋势，占统计城市的80%。因此，当前出台明码标价规定主要为进一步控制房价上涨。新规定出台有望进一步抑平房价上涨势头，同时可能将对高价房项目入市造成障碍。截至3月21日，A股市场动态PE在20.28倍，房地产板块动态PE在20.84倍。维持对行业的“中性”评级。
瑞银证券：中国地产业短期乐观中期悲观
对于中国的房地产行业的看法是短期乐观、中期悲观。瑞银证券指出，想要了解房地产泡沫破灭前判断泡沫是否存在绝非易事。近期，如果参考一些常见的指标，入房价、建设活动和居民部门的负债率等，中国目前尚没有形成大的全国性的房地产泡沫。
2009-10年房价大幅上涨促使政府在一些大城市出台严格的限购政策，但与此同时政府大规模推动保障房建设，后者有望支撑未来几年内的房地产总体建设活动。但未来几年出现房地产泡沫的风险非常高，此外近期房地产业的一些发展值得警惕。
银行板块
中信证券：银行股业绩表现优异催化估值修复
流动性相对宽松引致央行数量型紧缩，4月份加息预期增强。3月份央票大量到期、外汇占款保持平稳，流动性相对宽松引发央行加大公开市场操作、法定准备金率等数量型工具使用，预计月末准备金缴款前后资金市场利率有上行趋势。另外，3月CPI数据可能持续高位，通胀压力下紧缩政策依然持续，4月加息预期增强。
银行财报披露窗口临近，预计上市银行1季度业绩同比增速超过30%。年初以来银行板块涨幅居中，仍然具备显著估值优势。本轮上涨预计仍旧源于市场资金从高估值行业向低估值的传统周期性行业回流，当前银行板块估值水平仍是A股最低。
银行股业绩表现优异催化估值修复，关注息差反弹强劲、盈利能力优异的招行、南京、民生、华夏和农行。上半年通胀仍然是政策调控的主要目标，央行可能持续运用数量型工具管理流动性、运用利率工具以管理通胀预期。
通信板块
东方证券：维持对光通信投资高增长预期
从行业上下游来看，光通信设备行业在2011年的一季度相对平淡，这只是由电信运营商投资的短期波动性所影响，从全年来看，受高带宽需求和支撑宽带与数据业务的需求推动，光通信需求在全年仍将实现高速增长，维持对光通信投资的高增长预期。
带宽需求在未来几年将数倍增长，推动光网络必然投资需求。高带宽是运营商支撑主要增长点的唯一可行资源。以电信2011年建设3000万线光纤到户为假设，同时十分保守的假设光纤入户ARPU从110元每年下降8%。而实际来看，光纤到户推动下ARPU是提高的，2009年其ARPU仅下降了4.18%。十分保守假设每年ARPU下降8%，IRR高达9.49%；光通信行业内部仍然呈结构性受益。光器件行业呈长期持续稳定增长，主系统设备商看竞争实力，光配线行业呈现集中爆发增长，光线光缆行业关注价格、预制棒、市场集中度等关键因素。
投资建议：建议关注中兴通讯（买入）、光迅科技（买入）、日海通讯（买入）。
计算机板块
中信证券：维持计算机行业“强于大市”评级
维持该行业“强于大市”的投资评级。中信证券指出，“十二五”规划纲要突出升级转型，其中制造、智能电网和高铁信息化增长较快，IT服务外包潜力较大；两会热议民生问题，医疗、社保等信息化将逐步展开；日本地震和海啸对国内的应急防灾系统提出更高要求。继续推荐广电运通、远光软件、软控股份、立思辰、恒泰艾普、同方股份。
提示：人力成本提升导致计算机行业盈利能力下降的风险、部分企业并购后整合不佳的管理风险、海外经济复苏低于预期导致离岸外包需求低于预期的风险等。
受日本地震影响的板块
兴业证券：地震对光伏产业影响巨大
日本是全球第三大光伏设备生产国，此次地震对以多晶硅为首的光伏产业影响巨大，主要在于：1）多家多晶硅厂，因电力供应不足等原因宣布停产。2）对中游的制造环节来说，由于物流不畅，硅料的供给在短期内将受到影响。受供求影响，在短期全产业链价格或呈向上走势。然而，光伏市场的发展机制是通过系统成本的长期下降，带来光伏发电的经济性，实现需求的长期快速增长。长期来看，全产业链价格的下降趋势并不会改变。
核电挤出的市场份额必将被其他清洁能源所瓜分。然而风能、水能受资源限制难以担当重任，只有光伏长期来看发展空间巨大。因此各光伏大国后续会重新定位光伏在能源经济中的地位，将其份额加速提升。
兴业证券重点推荐公司：精功科技（买入）、乐山电力、综艺股份（买入）。
中金公司：铜价表现有望好于其他基础金属
此次大地震可能减少日本近期的石油需求，但影响幅度有限且持续时间不会很长。随着灾后重建的启动，石油需求将逐步回升。此外，核电供应可能持续中断，这也将推高石油需求。中东北非局势仍将是近期油价走势的主导因素。铜价表现有望好于其他基础金属。
中金公司将2011-12年日本铜需求预测分别上调2.8万吨和7.3万吨，同比增速分别3.1%和3.6%。其他基础金属的全球供需所受影响极小，其中铝和锌的供给过剩状况仅是将略有减轻。对于镍，之前预计全年供不应求，但下半年会出现供给过剩，日本需求的增加将适当延长市场供给紧张的状况。
中信证券：相对看好两类电力公司
电力板块阶段机会来临，建议提高水、火电权重。针对目前行业的热点问题，主要观点如下：1、江浙缺电由“供求”共同导致，“硬缺电”在未来2-3年或将持续存在。2、福岛核电危机或促使具有上网电价优势的水电及风电核准及建设提速，同时针对水电开发的移民和环保政策亟待突破，清洁能源发展必然要求远距离输电的特高压进入快速发展期。3、提醒位于缺电地区的高耗能产业可能面临短期拉闸限电。
在目前市场环境下相对看好以下几类电力公司：火电-短期建议关注由调价预期带来的板块交易机会，首推受益政策效应大的国电电力、华电国际、漳泽电力及通宝能源等；中线继续推荐大股东注入预期明确及煤炭占比相对较高的ST金马、内蒙华电和京能热电。水电-首推蓄水后电量明显提升、1季报有望超预期且估值偏低的长江电力，中线继续推荐未来5年有望保持逾30%持续高增的川投能源。
国信证券：日本地震引发聚氨酯产业链持续景气
日本地震的影响逐步扩展到化工产品领域，橡胶、PVC等产品价格下跌明显。地震导致丰田、本田、日产三大汽车企业停产，橡胶需求受到冲击，此前一直维持高位的橡胶价格大幅回落，轮胎成本压力有所缓解。上周天然橡胶下跌1000元至36300元/吨，近一个月已累计回调5700元/吨；合成橡胶价格也开始调整，顺丁橡胶上周下跌1300元至30500元/吨，丁苯橡胶上周下跌1000元至25200元/吨。相关上市公司：风神股份、黔轮胎A、双钱股份。
周报指出，日本地震冲击需求，日本炼化企业装臵停产造成国际原油价格回调，进而引发PVC价格下跌，上周乙烯法PVC下跌150元至7880元/吨，电石法PVC下跌200元至7650元/吨，进而带动电石下跌100元至3650元/吨。相关上市公司：内蒙君正、中泰化学、英力特、天原集团。
聚氨酯景气持续，继续看好聚氨酯上游原料聚氨酯需求持续向好，供需偏紧推动上游原料行业景气度持续提升，BDO、己二酸涨幅明显。BDO上周上涨750元至22750元/吨，近一个月已累计上涨2050元/吨；己二酸上周也上涨500元至21200元/吨，近一月累计上涨1500元/吨。此外，环氧丙烷价格维持15400元/吨，聚合MDI价格维持18200元/吨，利好上市公司：滨化股份、烟台万华、天利高新、山西三维。
PX涨价、棉花跌价冲击涤纶产业链PX上周价格符合国信证券预期，日本地震导致部分装臵停产带来供应短缺，进而推动了价格上涨。日本拥有PX总产能380万左右，是亚洲地区第一大PX出口国，地震使上周外盘PX价格大幅上涨188美元至1808美元/吨，进而推动PTA上涨170元至11620元/吨；但是，棉花价格下跌467元至30641元/吨，带动涤纶产品价格下跌，涤纶短纤下跌150元至14700元/吨，涤纶POY也下跌150元至14750元/吨。PTA-聚酯-涤纶产业链盈利空间受到挤压，相关上市公司：荣盛石化、新民科技、华西村。
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