来源：搜狐证券
搜狐证券3月24日讯 在昨日突破盘整区间后，两市全天维持窄幅震荡，沪指盘中冲上2950，K线收出寓意换挡的阴十字星，走势稳健，消化昨日中阳及震荡区间压力，部分权重板块休养
生息，题材股开始活跃，技术面逐渐趋好；板块方面，水泥建材股连续受追捧，银行股维持
大盘走势预测
国信证券：未来1-2天指数或出现冲高回落
上证指数上行的阻力主要来自三条线：3478-3361下降压力线，3478-3186下降压力线，2319-2573支撑线的反压，三条线在2900-3100点区域形成阻档，由于形成的时间跨度较长，阻挡力量很重。目前上沿的位置在2970点附近，指数运行至此受阻回落的可能性增大，即未来1-2天指数可能出现冲高回落。
技术指标运行在中位区，没有明确的方向指示；动能指标显示3月10日之后空头力量略占上风，而3月23日的上涨买入力量增加不明显。关注权重股表现的持续性。货币数据M1，M2增速在1月份出现大幅下滑之后，2月份没有明显改善，这是个严重的“隐忧”；最新上调存款准备金率的缴款日期为3月25日，关注盘面变化。
新时代证券：3000附近阻力依然较大
若量能能够跟上，市场仍有继续上行再次挑战3000点的能力。但也要看到，市场仍面临CPI不断上行的通胀压力以及不断扩容的资金压力，上证综指3000附近阻力依然较大，同时周期性行业能否持续走强仍需观察。操作上，建议投资者谨慎关注周期性行业的投资机会，而食品饮料、生物医药等消费行业则表现较为疲软，建议投资者注意控制风险。
对于特高压建设以及新能源、节能环保等新兴产业的中期投资机会建议投资者适度关注，同时保障房题材仍在持续发酵中，从资金流入强度看仍有走高潜力，对于部分低估值的防御类品种也建议适当关注。
信达证券：估值修复仍是主要线索
就目前的情况看，短期大盘可能还会延续向上的走势。但由于人们对基本面和资金面的预期不算乐观，这也限制了指数可能触及的高度。在行情性质上，估值修复仍是主要线索，估值优势较明显的股票有望得到市场关注。
市场转暖后短线投资者可适当参与，但在选股上坚持“左侧法则”为佳。考虑到未来市场的投机特征有可能减弱，在资产配置上建议以有估值基础、前期调整充分、安全边际较高的蓝筹板块为佳。仓位建议：5成。
平安证券：市场反弹之路难言平坦
在经过日本地震、核危机、利比亚乱局和存款准备金率上调后，业绩增长预见性强，估值偏低的地产银行等蓝筹品种成为了场内资金良好的去处。预计后市蓝筹品种会出现分化，市场反弹之路难言平坦。
热点的变化透露市场防御心态。从概念股到蓝筹股，市场选择的逻辑是尽量撇开不确定性，寻找厚实的安全边际。之所以出现这种变化，是因为市场环境不确定性增加，资金面存在紧缩可能，再也不能像过去两个月那样轻松炒作各类品种。这充分体现出了市场的防御心态。
南京证券：近期看好两条投资主线
随着日本核危机的逐步退去，中东局势也将逐步平息，市场的关注的重心将逐步转型到国内，而当前政策进入到了观察期，国务院调查组摸底楼市调控成效也标志着房地产打压政策暂时不会推出，而提高存款准备金率后短期货币政策也已靴子落地，预计市场未来将会承逐步上行的趋势，再次挑战前期高点的可能性较大。
近期市场风格已转向周期性板块与低估值板块，在此基础上，可沿着国家战略与发展政策寻找标的板块。看好两条主线，一是保障房建设与农田水利建设，另一个是能源主题。
热点板块预测
化工建材板块
中金公司：全面超配化工股 重点推荐华鲁恒升
本周策略中金公司提出全面超配化工股，重点推荐华鲁恒升、烟台万华、中国玻纤、巨化股份、烟台氨纶。
2月份是传统化工淡季，而目前来看化工品无论是销量还是价格处于趋势性上升阶段。目前化工行业需求逐渐恢复，全行业开工率逐渐提升，景气度逐渐提高。同时海外原油大涨，在化工品需求端旺盛的前提下，成本段的上扬导致的结果是化工品价格迅速上涨，成本传导顺利。化工品毛利水平迅速上升，这就是化工的高弹性。
招商证券：二季度玻纤行业提价已成定局
玻纤行业边际供需持续好转，提价已成定局，假设国际需求未有增长，国内需求增长18%（2倍于GDP），就有24万吨，边际需求增长远远大于供给。招商证券交流的企业中，玻纤企业A今年以来细纱大约提价15%，其他产品提价约8%。玻纤企业B：3月份以来提价7-10%（部分产品5-8%）；玻纤C：二季度3-5%左右。
有反应美国需求复苏较好。来自汽车等耐用品领域的全面复苏。2010年较好的品种有电子纱、多轴向织物景气较好。这和家电、电子、风电的需求相关。巨石在原材料成本上有优势。不同的产品，配方、工艺不同，成本差不多，但是价格可以很不一样。所以要做产品的结构升级。维持行业推荐评级。
汽车板块
国金证券：聚焦日本地震对汽车行业后续影响
当前汽车板块估值水平仍较低，而根据国金证券预测，3月份汽车销量增速将回升至12%左右，二季度增速则将回升至14%左右。由此，汽车板块仍将存在估值修复机会，建议继续关注。
今年国内汽车市场基本为“软着陆”走势。相比之下，我们更看好零部件出口方面的快速增长。零部件出口是我国汽车类产品出口的主力且09年下半年以来已恢复了快速增长，当前全球经济的持续复苏和国际产业转移也将进一步促进海外市场对我国汽车零部件的需求增长。
本周国金证券对重点推荐组合进行了微调，调整后的组合为：江淮汽车（600418）、江铃汽车（000550）、威孚高科（000581）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887），并建议适当关注汽车零部件板块中出口比例最高且拟注入资产有望明显增厚业绩的万丰奥威（002085）。
煤炭板块
中信建投：继续推荐三类煤炭行业公司
对煤炭行业的研究往下游延伸发现钢铁库存如期下滑，下游需求开始恢复。而且外围经济正处于回升中。从美国PMI新订单来看，2月份新订单指数继续创新高，显示中国未来出口的向好。
继续推荐三类煤炭行业公司：1.低估值：中国神华、上海能源、兰花科创、兖州煤业；2.资产注入预期或焦煤喷吹类：西山煤电、冀中能源、潞安环能、盘江股份、大有能源、国阳新能；3.高成长类：永泰能源、山煤国际。
渤海证券：焦炭行业战略性建仓机会到来
焦炭期货挂牌时间临近，根据中国证监会网站3月22日信息，证监会批准大商所开展焦炭期货交易。焦炭期货的推出对焦炭板块既是短期催化剂也是长期利好，而山西省加大焦炭行业整合重组力度将是行业走出谷底的关键。
二季度是钢铁消费的旺季，作为钢铁上游的焦炭行业价格处于相对较高的位置，焦炭期货若在近期推出，将有利于焦炭生产企业高位套期保值。渤海证券预期焦炭期货正式挂牌的时间在4月份的可能性较大，将对焦炭企业股价形成短期刺激。
根据山西省副省长任润厚（原潞安集团董事长、2011年1月23日上任）近期的讲话、召开的相关会议以及近期发布的《山西省焦化行业兼并重组指导意见》（征求意见稿），种种迹象表明今年山西省焦炭行业整合的力度将明显加大。因此，渤海证券预计焦炭行业走出低谷的时间很可能提前至2012年，那么2011年就是处于行业最差到行业逐步好转的过程当中。因此，投资的最佳时机是在2011年。
山西省焦炭行业整合的影响虽然存在一定的不确定性。但是可以确定的是：一方面，渤海证券原来依据2009年规划测算的2013年行业走出低谷的时间，将由于今年起山西省的大力整合而有所提前（即山西省今年以来的相关会议和拟采取的措施改变了之前的预期）；另一方面，行业已经处于最差阶段（毛利率接近0%），最坏的可能是继续维持在目前的水平（扩大亏损幅度的可能性较小，因为维持不下去的企业会被淘汰、规模大的企业会采取延长结焦时间等方式来降低开工率），而山西省加大整合力度明确了行业将走出谷底这一方向，即便存在不确定性，但方向是明确的，基于这两点，渤海证券认为行业目前具有战略性建仓的机会。
预计行业将会逐步走出低谷，但渤海证券也不认为行业毛利率一定会恢复至2003年之前水平。由于行业夹缝中生存的属性难以改变，渤海证券判断未来行业走出谷底，毛利率可大致恢复在15%左右。由于行业目前盈利水平极差，估值已经充分反映了各种负面因素，因此，一旦行业走出低谷，即使毛利率无法恢复至较高的水平，但是行业的估值恢复也将具有更大的弹性，这种更大的弹性主要是指相对于那种目前盈利水平较高，将来预期更好的行业而言，因此，渤海证券给予焦炭行业“看好”评级。行业可以预见的催化剂有：《山西省焦化行业兼并重组指导意见》正式稿预计很快发布，未来半年内预计是焦炭期货和山西省的整合措施、进度等密集利好消息。行业内建议关注安泰集团和开滦股份。
地产板块
中信证券：保障房建设将使三类领域受益
预计短期市场将继续上涨，2季度仍是观察期，需关注通胀、欧债等因素；政策加码保障房建设的三条收益主线：城投类公司、银行与大房地产公司，以及产业链相关领域。政策加码保障房建设将使三类领域受益。
一是直接参与保障房建设、能够最大程度获得政策支持的城投类公司，是估值提升的突破口。
二是房地产市场稳定发展预期下，缓解市场对调控过度导致行业面临系统性风险的担忧，银行与大房地产企业可以由此估值回归。
三是与保障房建设相关的建材、机械、钢铁类公司，业绩将会有实质性提升。
重点推荐中天城投、首开股份、金隅股份、万科A、南京高科、招商银行、南京银行、海螺水泥。
中信证券：坚守地产蓝筹价值投资精选个股
看不到开发商对于未来的盲目乐观，企业逐渐意识到维持一个合理的开发节奏和销售速度的重要性。因此，未来如果有价格的调整，也是主动的，不是被迫的。土地增值税的存在使得这种调整来得更快，因为50%的高毛利下，开发商降低销售价格对于毛利的影响其实是很小的。
在资金不是格外紧张的情况之下，这种降价既是快速的，也会是结构性的，有限度的。开发企业对于新盘适当低开，但老盘不降价，对一些高端楼盘提高性价比，不一定采取直接的降价手段。诚然估值模型结果对于房价非常敏感，但房价本身却不会跌破之前市场悲观的预期。这种特殊的情形，使得地产研究员很难下调盈利预测。但姿态性的房价调整，反而能为新周期开始破冰。
坚持地产蓝筹，精选个股。在资金环境整体紧张的情形下，参与纯粹概念的炒作是有风险的。建议投资者坚守价值投资，相信蓝筹，另一方面选择蓝筹中有事件驱动的品种。重点推荐三四线城市布局，推货量大，商业地产能力得到有效锻炼的中南建设；城市之星销售情况良好，年报中称将积极参与保障房建设的滨江集团，以及估值相对便宜，在启东、平阳等三四线区域从事大片开发的新湖中宝。
中信建投：从两不同角度选择房地产股
从盈利模式上选股。受定价机制和销售模式的影响，保障房各类产品带给开发商的利润不同。考虑资金回流速度，相对风险小而利润最大的是限价房，其次是经济适用房。此外，旧城改造项目一般地理位置较好，除满足拆迁户的回迁要求外，其余土地用于商品房开发，因此，旧城改造项目的附加值较高。相关上市房企有天房发展、北京城建等。
从区域和发展潜力上选股。一线城市和房价上涨过快的二线城市是本次保障房建设的重点监管对象，这些城市一般人口比较密集，保障房建设的空间大，且这些城市的经济相对发达，保障房建设资金相对充裕，如北京、上海、杭州、深圳、重庆等。本土有保障房建设经验的国有开发商，在获取项目上优势更大些。相关上市房企有北京城建、栖霞建设、苏州高新等。
银行券商板块
国信证券：银行一季度息差上升可能上调全年业绩
银行板块出现平均1.5%～2.0%的上涨。国信证券认为原因有两方面：一是对2010年大幅落后大盘走势后的回补（2010年银行板块跑输10个百分点左右，去年7月5日底部反弹以来银行板块仅上涨不到5%）；另一方面是因为一季度息差大幅上升可能带来全年业绩上调。
当前的息差大幅快速上升原因是：债券和同业的利率已市场化，贷款上浮程度很大，已经脱离了法定利率的约束，也基本市场化了。目前法定利率仅仅压制存款，严重负利率对于储户利益的剥夺，带来息差的大幅上升。
而当前的不对称利率市场化对息差扩大短期取决于加息及方式。
在短期来看，影响息差的因素就是未来加息及具体加息的方式。由于目前贷款已经明显高于法定最低利率，加息对于存款利率的影响会高于贷款，因此，加息不一定会扩大银行的息差。
如果未来进行较大幅度的非对称加息，则会明显降低息差扩大的速度，但目前来看可能性不大。对于利率市场化的趋势，国信证券认为目前的环境和政策风向都不支持推出快速的利率市场化，因此本文的分析未列入这一因素。
国信证券对于息差的判断是，在较大概率上全年还将持续上升，这与2007年的息息差上升不同，加息已经不是息差扩大的主要驱动因素，不加息反而会对储户利益有更多的剥夺，将提高银行的息差。
因而，对于银行板块未来的走势，国信证券认为由于一季报业绩普遍较好，银行板块股价会有所表现，但在短期出现持续上涨的概率不大。
从个股来看，上涨不一定取决于其息差弹性，股价弹性影响更大。从这个角度来看，兴业银行、南京银行、宁波银行相对有吸引力。
东方证券：券商经纪业务佣金率环比或已企稳
在经纪业务佣金率环比企稳，创新业务有望爆发的背景下，今年证券行业向上空间已经打开。在2011年股基日均成交额2700亿元，沪深300指数上涨5%的假设下，上市券商净利润有望增长17%左右，对应重点上市券商2011年的动态PE为21X，PB为2.5X。维持行业“看好”的评级，继续推荐创新业务有优势、佣金率到达底部的华泰证券、海通证券以及自营和经纪业务弹性大的东北证券。
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