欧元遭遇葡萄牙这道坎

　　欧盟峰会前夕，主权债务危机又一次重创欧元。

　　葡萄牙或再将欧元拖入险境

　　这一次，将要倒霉的可能是葡萄牙。据称，在葡萄牙议会拒绝通过政府紧缩措施之后，葡萄牙总理苏格拉底已经宣布辞职。

　　这场由党派争端导致的严重后果，可能让葡萄牙现任政府面临倒台风险，而市场认为，如今，债台高筑的葡萄牙向欧盟及国际货币基金组织（IMF）求助的可能性大增。于是，新一轮对欧洲债务危机的恐慌情绪再度降临市场，隔夜欧元兑美元从1.42上方大幅滑落向1.40，不过到周四欧洲时段，一些令人还算满意的欧元区PMI数据帮助欧元自日内低点反弹。

　　葡萄牙的问题可能又一次将欧元拖入险境。对于欧元来说，债务危机总是可以随时拿出来“炒作”的题材，而过去的经验也已经证明，比如已经申请援金的希腊以及爱尔兰，这两个国家出事的时候，对于欧元空头来说正是再好不过的时光，因为从风险暴露到最终和欧盟谈妥救援条款，这段时间内就可以毫不犹豫地对欧元逢高做空。

　　葡萄牙到底能够掀起多大的波澜尚不得而知，不过事情似乎已经向着不好的方向而去。有消息称，欧盟成员国正说服葡萄牙接受援助，而欧盟、IMF针对葡萄牙的救助规模在500亿~1000亿欧元。这与前两次的逻辑是一样的，接受援助，就意味着葡萄牙需要接受一系列严苛的贷款条件以及背负大笔贷款利息，这将让人进一步怀疑这些高赤字小国的未来，这样的情绪还会让人质疑欧元区的体制问题，那么作为欧元区的通用货币——欧元，显然又有可能要遭到抛弃。

　　债务危机PK加息预期

　　祸不单行，评级机构穆迪又宣布调降对西班牙银行业的评级，其实西班牙的处境也非常不利，原本在投资者心中，葡萄牙及西班牙就会是接下来申请救助的国家，特别是对西班牙大家更为谨慎，因为西班牙的经济总量比葡萄牙、希腊等小国大得多，如果西班牙倒下，欧盟很可能就面临拿不出钱的窘境。债务危机的持续扩散以及向经济总量较大的国家扩散的风险，也一直是投资者看空欧元的理由。

　　实际上，惠誉、穆迪在不久前都下调了对西班牙的主权评级，但那时候正值市场对欧洲央行的加息预期“如日中天”，在欧洲央行行长特里谢说可能加息之后，投资者就更注重利率前景来对汇率进行考量，评级方面的坏消息对汇率的影响十分有限。

　　但葡萄牙的紧缩议案失败，实实在在叫人回忆起欧元还有这一心头大患，尤其在欧洲央行即将加息这一利好消息被差不多消化的时候，而欧元兑美元的涨势也遇到了强劲的阻力。不过，也有分析人士认为，在欧洲央行近期对通胀的强硬态度下，加息预期仍然存在，这可能令欧元的跌势不会太大。

　　也许3月24~25日的欧盟峰会可以给欧元带来新的刺激。但目前看来情况不太如人意，有欧盟的官员称，峰会在扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)规模和削减爱尔兰紧急贷款的借贷成本方面陷入了僵局。另外，德国在救援协议上的立场也让人感到不安。欧盟多国财长周一宣布了对抗债务危机的新措施，就如何使在2013年后生效的欧洲稳定机制(ESM)放贷能力达到5000亿欧元达成了一致，但后来有消息称，德国的高层官员认为ESM的细节需要进一步讨论。作为欧元区经济的火车头，德国的态度对于欧盟最终达成一致当然至关重要。