来源：中国证券报
作者： 于萍
Wind数据显示，截至3月27日，在已公布年报的902家上市公司中，794家公司披露了2010年的利息支出情况。新增利息支出占净利润的比重仅为6.56%，对业绩的影响并不大。不过，这些公司2010年的利息支出共计682.48亿元，同比增长了56.23%。业内人士指出，虽然进入加息周期
新增利息支出245亿元
从会计核算上看，财务费用中的利息支出主要来自于企业吸收的各种存款、与其他金融机构发生的资金往来业务、卖出回购金融资产等产生的利息支出。由于股市再融资受到限制，很多企业更加依赖银行信贷。而2010年央行实施的加息政策导致贷款利率提升，也直接增加了企业的信贷成本。
在已披露年报的上市公司中，601家公司的利息支出占财务费用的比重超过50%，利息支出成为财务费用中至关重要的一部分。统计显示，披露2010年利息支出情况的794家公司全年共新增利息支出245.62亿元，79家公司利息支出同比增幅超过100%。其中，北京城建（600266）、华映科技（000536）、鸿博股份（002229）等8家公司的利息支出增幅超过10倍。
在这794家公司中，187家公司的利息支出占净利润的比重超过50%。其中，长航油运（600087）、青海明胶（000606）、上海梅林（600073）等11家公司的利息支出与净利润之比超过500%。长航油运2010年利息支出共计4.39亿元，而公司净利润仅为883.46万元。公司表示，主要是由于广兴洲、长航希望、白鹭洲轮售后回租项目分摊的未确认融资费用同比增加，报告期内贷款增加以及在建船舶转固后借款利息费用化所致。黔源电力（002039）2010年的利息支出高达5.58亿元，是净利润的8.57倍，从而带动财务费用上涨。公司称，董箐电站机组从2009年12月、2010年6月投产后，利息费用由资本化转为费用化，使得2010年财务费用较上年增长。
值得注意的是，部分在2010年新上市的公司凭借募集资金产生的银行利息增厚了业绩。万顺股份（300057）全年利息净收入占净利润的比重为17%。公司称，应收利息同比增长100%，主要是募集资金到位后存放银行产生利息收入所致。此外，北京利尔（002392）、赛为智能（300044）等2010年新上市公司的利息净收入占净利润的比重在15%以上。
半数公司偿债能力不乐观
Wind数据显示，剔除金融类上市公司后，已披露年报的893家公司2010年整体资产负债率为53.66%，同比增长0.22个百分点。44家公司资产负债率同比增长超过10个百分点。在893家上市公司中，流动比例大于2的共有314家，占比约为35.16%；速动比率大于1的共有445家，占比约为49.83%。在已披露年报的上市公司中，半数公司的偿债能力并不十分乐观。
在偿债能力较差的公司中，部分公司的负债状况十分令人担忧。共有14家公司的资产负债率超过100%，全部为ST公司。*ST星美（000892）、S*ST万鸿（600681）两家公司的资产负债率超过1000%。在非ST公司中，飞马国际（002210）等27家公司的资产负债率超过80%。
流动比率小于0.5的公司共有46家，包括23家ST公司。在非ST公司中，电力行业的有8家，交通运输行业有5家。速动比率小于0.3的公司共有50家，除19家ST公司外，还有6家房地产公司和5家商业贸易类公司。
业内人士指出，进入加息周期后上市公司的偿债能力将面临挑战，部分高资产负债率的上市公司需要引起警惕。
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