机构投资教父史文森:在中国的投资收益令人满意

　　“从长期来看，目前美国30年期国债的收益率很低，仅为4.50％左右，因此很可能出现收益率将提高的情况（这意味着债券价格将下跌）；而我们对在中国的投资收益情况感到满意，中国现在已经成为我们除美国本土外投资敞口最大的国家了。”这是机构投资教父级人物、耶鲁大学基金会首席投资官大卫·F·史文森（David F.Swensen）昨日在上海金茂大厦接受记者采访时的观点。

　　除了上述表示之外，史文森先生还表示，中国现在的投资机会很多，耶鲁大学基金会目前除了通过QFII席位之外（耶鲁大学基金会是第一家获得QFII席位的大学基金），还通过像高瓴资本这样的平台投资中国，中国已经成为其最重要的市场之一，希望今后几年还会保持这样的态势。

　　而对于中国的机构投资者，史文森先生认为和美国的机构投资者有很多的相似之处，并建议其在进行投资之时，或者选择一种在团队合作基础上的积极的投资管理，或者就是完全被动化的指数化投资这两种相对极端化的投资方式，而任何介于这两者之间的投资方式通常都很难跑赢市场基准指数。

　　史文森先生早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾，曾在华尔街崭露头角，后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学基金会首席投资官，并在耶鲁大学商学院教书育人，至今已超过20年。史文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩，也为其他投资机构输出领导力量，哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构的掌门人都曾在耶鲁基金工作，师从史文森。

　　史文森主导的“耶鲁模式”使他成为机构投资界的教父级人物。摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”2009年2月，史文森被奥巴马总统任命为美国经济复苏顾问委员会委员。史文森此次来华主要是为其著名的畅销书《机构投资的创新之路》最新中文版的发行做宣传。

　　《机构投资的创新之路》一书在西方被誉为机构投资的“圣经”。这部经典之作自2000年首版至今，全球资本市场又是几经沉浮，但在史文森的领导下，耶鲁大学捐赠基金的投资策略历经时间考验，所创造的业绩骄人。史文森在任的23年间，耶鲁基金每年收益大幅超越市场，价值增加200多亿美元，遥遥领先于美国同行，是世界上长期业绩最好的机构投资者之一。在互联网泡沫破灭之前，耶鲁基金的成功被湮没在众多的成功故事中，而如今，“耶鲁模式”显现了机构投资中史无前例的成就，获得了基金管理界和华尔街的高度关注。