南方基金：二季度增仓地产金融

　　南方基金昨日在其发布的2011年二季度投资策略报告中表示，二季度市场将延续震荡反弹的走势，行业轮动加快，行业配置的重要性显著提高，将逐步加仓地产、金融板块，同时继续看好先进制造业蓝筹品种的投资机会。

　　南方基金策略报告称，在转型深化的背景下，2011年中国经济整体将呈现增长适度、通胀可控的格局。宏观经济在2010年1季度见顶回落后，逐步企稳，近期增速趋缓。预计全年经济增长前低后高，同比来看，一季度增速可能是年内低点，有望逐步回升。2011年投资增速略有回落，投资重点转向经济发展的薄弱环节。

　　在宏观调控方面，这份报告认为宏观调控首要任务依然是防通胀，但由于2月份一些经济指标已经开始下滑，加上国际因素，国内政策制定者对于采取进一步紧缩的政策将更加谨慎，这在一定程度上降低了政策超预期紧缩的可能性。

　　综合考虑上述一系列因素，南方基金认为，A股市场当前的整体PE水平仅略高于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平，值得注意的是，蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板估值依然较高。整体看市场仍然处于底部区域，向下空间非常有限。

　　南方基金策略报告指出，在当前不确定性因素较多的情况下，市场的反弹将一波三折，投资者宜重点配置低估值蓝筹股，降低投资组合风险。二季度市场将延续震荡反弹的走势，行业轮动加快，今年二季度行业配置的重要性显著提高，随着通胀见顶、政策担忧减缓，逐步加仓低估值的金融、地产等板块，同时继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业以及具有定价权的酒类、原料药、替代核电的风电、太阳能。