来源：北京商报
截至３月２９日收盘，*ＳＴ源发自３月１５日复牌以来共有11个交易日，却连续１０个交易日以涨停价收盘；仅在３月２９日出现缩量回调走势，微跌０．５８％。
３月２９日，ＳＴ板块中，还有*ＳＴ偏转、ＳＴ中源、*ＳＴ重实等６只个股冲击涨停。业内人士分析认为，
*ST源发连拉10个涨停板
经过５个多月停牌，*ＳＴ源发３月１５日披露重大资产重组方案，以５．２元/股的价格向长江传媒定向发行４．８７亿股，用于购买长江传媒拥有的“编、印、发、供”完整出版产业链，评估值为２５．３５亿元。
正是长江传媒的此次借壳上市行为，让*ＳＴ源发成功圆了“乌鸡变凤凰”之梦。*ＳＴ源发原是一家纺织企业，１９９６年上市之后业绩不断下滑，近三年更是连续亏损。２０１０年三季报每股亏损１．１８元，每股净资产为－３．５４元。但是随着长江传媒的借壳重组，*ＳＴ源发２０１０年年报每股收益突升至１．５４元，股价更是从２００８年１１月１．６５元的“地板价”一步步升到３月２８日１１．９９元的高位。以３月１５日复牌时价格计算，*ＳＴ源发连续１０个涨停板，累计涨幅已经超过６３％。２９日股价随大盘走势出现缩量回调，截至收盘收报１１．９２元，跌０．５８％。
今年以来，已有多只ＳＴ股票借“重组”、“摘帽”连续涨停，并因此引发ＳＴ板块的整体表现“疯狂”。根据大智慧数据统计，今年以来，在两市延续窄幅箱体震荡的大背景下，ＳＴ类板块指数从１月２６日的２６７７低点一路飙升到３月２８日收盘３３０１点，涨幅高达２３．３％，大约是同期沪指涨幅２倍。
“保壳”“重组”概念上演“狂欢”行情
平安证券投资策略部副总经理兼首席策略分析师罗晓鸣接受记者采访时表示，ＳＴ板块之所以年年上演“垃圾”变“金矿”、“乌鸡”成“凤凰”的“爆炒”行情，关键在于多数ＳＴ类股票虽然是垃圾股、空壳股，但是真正被退市的很少。绝大部分个股都能利用各种方法、技巧，摆脱连续三年亏损大限，从而成功游走在退市边缘。作为“壳”资源，ＳＴ股票往往能获得重组机遇。因此，政府出手救助、业绩扭亏、申请摘帽、成功摘帽，资产注入、重组兼并，都能演绎出ＳＴ板块一系列的炒作热点。
业内分析认为，“退市难”、“保壳易”和“重组多”三大因素诱发ＳＴ板块年年上演“狂欢”行情。
一是“退市难”让ＳＴ板块炒作风险下降。每到岁末年初，出现频率最高的就是ＳＴ股票的退市风险提示，一些ＳＴ上市公司所在地政府、银行等金融机构及企业股东保“壳”意愿很强，真正退市的公司寥寥无几。中国社科院金融所金融市场研究室主任尹中立表示，尽管管理层一再强调加强中国股市的退市机制，但在实际操作上，退市机制几乎形同虚设。
另有分析认为，近期在沪市上市的公司数量很少，上市资源依然十分紧张。一些巨型公司希望通过“借壳上市”，降低正常途径股票上市的高额成本和风险，使得一些ＳＴ股票成为热门，炒作风险明显下降。
二是“保壳运动”、“摘星脱帽”蕴藏机会。每逢年报出台前夕，ＳＴ板块总会掀起一轮“保壳运动”和“摘星脱帽”风潮，并因此引来市场资金的追捧。２０１１年第一个发布扭亏的ＳＴ股票雄震矿业，自１月１９日发布业绩预盈公告至今，累计涨幅超过２０％。春晖股份也因“摘星脱帽”公告披露以后，股价一路上涨，涨幅接近４０％。
三是重组题材炒作“永不疲惫”。ＳＴ板块与重组主题一直密不可分。今年以来，伴随ＳＴ类股票重组消息的不断曝出，ＳＴ板块中屡屡出现连续涨停个股。记者统计发现，３月２９日涨停的７只ＳＴ个股中，一半以上都有“重组”消息或者传言。
中小投资者尚需谨慎炒作“ST”板块
目前股票市场上出现一些借“ＳＴ”股票赚钱的“专职”炒家。他们有机构也有散户，主要采取逢低介入ＳＴ类股票，耐心等待其重组，到复牌时卖出获取暴利的投资盈利模式。对此，申银万国证券研究所分析师桂浩明提醒，这种模式在未来可能出现更大风险。首先是相关部门开始意识到ＳＴ板块屡屡被“爆炒”的不合理性，开始有意压缩壳资源的价值，同时收紧了再融资审核的条件。这些都有可能降低ＳＴ股票的上涨空间。
亦有业内人士表示，炒作ＳＴ类股票虽然有望获得高额回报，但是对于普通中小投资者而言，需谨慎介入。因为ＳＴ公司资产重组经常会出现一波三折。比如ＳＴ轻骑重组方案，在３月２３日股东大会上出人意料地被否决，股价连续三个交易日触及跌幅限制，３月２８日ＳＴ轻骑被迫发布股票异常波动公告。随着重组消息的不停发布，公司股价也跟着大起大落，一批跟风炒作的投资者损失惨重。这次重组方案被否更是让许多寄希望此次重组赚钱的中小散户失落万分。
罗晓鸣表示，一般来说，每当股票市场找不到明确热点的时候ＳＴ板块就会活跃。有分析人士则认为，机构和中小投资者一直都有追逐重组题材套利的冲动，相对来说他们都对这类有“重组”题材的ＳＴ股票做了充分调研。但是一些中小散户对这方面信息把握十分有限，跟风炒作风险很大。
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