一季度创13年同期表现最佳 美股近期下行压力加大

　　美国股市本周一(4日)延续近期升势，道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨23.31点，至12400点，创下2008年6月5日以来的最高收盘点位，也是13个交易日以来第十次收盘上涨。但《华尔街日报》的文章指出，尽管美国股市收获了1998年以来同期表现最好的第一季度，并且众多迹象也已显示美国经济正在改善，但投资者仍担心市场的表现可能已经触顶。

　　近期，美国经济增长动能的积聚鼓舞了投资者士气，市场围绕高油价、欧洲银行业以及日本灾难引发的生产中断等问题的恐慌情绪有所平复，美股重新回归上升通道。之前发布的数据显示，美国3月份非农就业人数增加21.6万人，而失业率降至两年低点。各州及地方税收收入出现反弹，距离2008年高点仅低2.3%。此外，美国制造业也经历了2004年初以来最为繁忙的冬季，通用汽车公司和福特汽车3月份汽车销量均实现两位数增长。与此同时eBay和通用电气等众多公司也开始讨论并购交易活动。

　　统计显示，今年第一季度，道指累计上涨6 .4%，标普500和纳斯达克分别涨5 .4%和4 .8%。在过去八个季度中，标普有七个季度告涨。自去年8月30日以来，该指数累计涨幅达到26%。

　　不过，投资者对他们早些时候忽略的大宗商品价格飙升等问题仍心有余悸，他们担心未来几个交易日这些因素仍可能卷土重来，压缩企业利润率并令消费者忧心忡忡。此外，美国国会议员近期还将敲定最终的削减开支计划，从而确保美国政府在4月8日临时预算到期后能够继续运转。美国政府的支出削减幅度可能会限制以政府为主要客户的部分国防、科技以及医疗保健类股的表现，这也会让股市承压。

　　另一方面，也有分析认为美国股市目前仍未接近触顶。表现之一是，尽管多重利好因素推动美股不断创下新高，但其仍较2007年高点低15%。此外，今年第一季度，投资者一共向股票型共同基金投资超过290亿美元，但相比近几年中他们从股市撤出的资金来说仍只是九牛一毛。而且，美国工业、材料和技术等周期性行业正蒸蒸日上，并购交易数量在增加，规模也在扩大，且折合成年率的10年期股权回报率也刚刚开始从长期低点回升，这些都应该会进一步推动股市走高。