东吴证券：守望蓝筹 转攻为守

　　上周大盘探底回升，其中前四个交易日大盘震荡下行，尤其是中小板和创业板个股遭到资金的集中回吐。同时强势股也出现宽幅震荡的格局，其中部分个股在强势涨停后，次日低开低走，盘中甚至一度跌停，这对市场的做多人气打击较大。但周五大盘在金融、地产两大权重板块联袂

相关公司股票走势

• 华能国际
• 紫金矿业
• 山东高速
• 金钼股份

　　PMI拐头向上

　　通胀预期压力不减

　　中国制造业采购经理指数即PMI指数3月份为53.4%，环比上升1.2个百分点。一方面由于季节性的因素，另一方面则显示出当前我国宏观经济正在恢复平稳增长。具体来看，多数指标均呈现良好的运行趋势。其中，新订单指数和生产指数环比均呈现上升势头，显示出当前供需保持了良性增长；而购进价格指数虽环比回落1.8个百分点，但仍处于高位。随着目前原油、煤炭等能源价格高位运行、玉米等粮食价格的持续攀升，以及受地震影响电子元器件原材料价格的上涨，短期通胀仍面临较大的压力，货币紧缩预期仍挥之不去。

　　万亿资金回笼又逢解禁高峰

　　短期资金面吃紧

　　伴随着9580亿元的央行公开市场回笼操作，3月份股指仍以小阳线报收。如此大规模的资金回笼量不但创下了11个月以来的新纪录，同时也超过了前五个月资金回笼量的总和，可以说现阶段央行已经将公开市场操作作为流动性调控的第三种方法。此外，4月份沪深两市开始流通的市值为年内最大值，两市共有105家上市公司，合计242.83亿股开始流通，以最新收盘价计算其市值近3000亿元，其中华能国际、紫金矿业、山东高速、金钼股份的流通量分别为61亿、42亿、27亿和25亿股。总体来看，资金的巨额回笼及解禁高峰使得短期资金面吃紧。

　　投资策略和热点板块

　　本周两市只有三个交易日，考虑到节前成交量明显萎缩、市场热点较为分散，短期市场运行节奏有望继续放缓。同时受到通胀预期不减以及解禁洪峰来临等因素影响，市场走势有望趋于保守，大盘蓝筹及防御类板块也将得到大资金的追捧，因此沪指在3000点附近有望延续窄幅震荡格局。与此同时，随着年报的逐一披露，成长低于市场预期，且技术上仍未调整到位的中小市值个股仍将面临一定的风险，对此投资者需保持谨慎。操作上，建议控制好自身仓位，波段操作，切忌过度追高。而在个股选择上，可继续关注目前资金关注度较高的银行、地产等大盘蓝筹板块以及“衣食住行”等大消费概念。